Hindistan Merkez Bankası (RBI), kısa bir süre önce ülkenin yüksek büyüme ve düşük enflasyon ortamını bir “Goldilocks” anı olarak nitelendirmişti.
Ancak, Orta Doğu’daki devam eden çatışma ve bunun sonucunda petrol piyasalarında yaşanan istikrarsızlık, Hindistan’ın daha önce eşsiz olan büyüme hikayesine beklenmedik bir darbe vururken, bu iyimserliğin geçici olduğu kanıtlandı.
Etki en çok, geçen yıl ABD doları karşısında yaklaşık %10 değer kaybederek rekor düşük seviyelere gerileyen Hindistan para biriminde belirginleşiyor.
Merkez bankasının spekülasyonu frenleyerek rupinin düşüşüne bir nebze olsun nefes aldırması geçici bir çözüm gibi görünüyor. Birçok uzman, çatışmanın süresine bağlı olarak daha da düşüşler bekliyor.
Küresel bir öz sermaye araştırma şirketi olan Bernstein, çatışmanın 2026 boyunca devam etmesi halinde rupi için potansiyel olarak “feci” bir senaryo öngörüyor ve rupinin dolar karşısında 110’un ötesine düşmesine neden olabileceğini belirtiyor. Ancak, daha hızlı bir çözümle bile, daha fazla ekonomik baskı bekleniyor.
Sürekli para birimi zayıflığı, daha yüksek tüketici fiyatlarına, azalan şirket kâr marjlarına, artan hükümet açıklarına ve borsaya azalan sermaye girişlerine yol açarak geniş kapsamlı sonuçlar doğurabilir.
Hindistan’ın referans hisse senedi endeksleri, yılın başından bu yana yabancı sermaye çıkışları nedeniyle yaklaşık %12 düştü ve bu da varlık değerleri yükseldikçe harcamaları artırma davranışsal eğilimi olan servet etkisini azaltarak, daha önce varlıklı bireyler arasında tüketimi körüklemişti.
Küresel gerginlikler aynı zamanda ülkenin enflasyon ve büyüme tahminlerini de olumsuz etkilemeye başladı.
Hindistan Maliye Bakanlığı, en son aylık incelemesinde, daha yüksek ithalat ve lojistik maliyetlerinin yanı sıra Körfez’de ikamet eden 10 milyon Hintlinin para transferlerindeki olası bir düşüşün temel ekonomik göstergeler üzerinde “önemli” bir etkisi olabileceğini belirtti. Bakanlık, son şokların “tedarik kısıtlamaları ve sektörler genelinde baskılar yoluyla iletildiğini ve ekonomik aktivitede bir miktar ılımlılaşmanın erken belirtileri olduğunu” ekledi.
Daha önce, gayri safi yurtiçi hasılanın (GSYİH) 2026-27 mali yılında %7 büyüyeceği öngörülüyordu. Ancak, çeşitli aracı kurumlar Körfez’deki krizin büyümeyi %1’e kadar azaltabileceğini öne sürüyor.
Bunun, Hindistan’ın GSYİH’sına yapılan son indirimleri (istatistiksel baz yılındaki değişiklikler nedeniyle) takip ettiği düşünüldüğünde, Hindistan’ın dünyanın en büyük dördüncü ekonomisi olarak Japonya’yı geçme hedefi muhtemelen daha da gecikecektir.
Enflasyona gelince, gıda maliyetleri artmaya başladı, ancak hükümet fiyat şokunu emdiği için çatışma henüz yakıt fiyatlarında bir artışa neden olmadı. Hindistan, önemli eyalet seçimleri öncesinde tüketicileri korumak için benzin ve dizel üzerindeki özel tüketim vergilerini düşürdü ve ayrıca ihracat üzerindeki beklenmedik vergilere de el koydu.
Ancak, enerji şoku çok yönlüdür.
Hindistan, dünyanın en büyük üçüncü ham petrol ithalatçısıdır, ancak aynı zamanda doğal gazının %60’ını ve LPG ithalatının %90’ından fazlasını (dünyanın en büyük ikinci tüketicisi olarak) Orta Doğu’dan tedarik ediyor ve bu da bu krizi Delhi için potansiyel olarak ciddi hale getiriyor.
Care Edge Ratings’e göre, gübre ithalatının da dörtte biri Orta Doğu ülkelerinden geliyor ve tedarik kesintileri, özellikle yaklaşan ekim sezonunda El Niño hava olayının artan olasılığı arasında, geniş tarım ekonomisi için zorluklar yaratabilir.
Capital Economics’ten Shilan Shah ve Mark Williams, “Hindistan ekonomisi için daha büyük endişe, tam teşekküllü kıtlıktır” diyerek, kıtlıkların zaten restoran ve otellerin kısmi veya tam kapanmalarını tetiklediğini ve gıda işleme fabrikalarını, seramik endüstrisini ve hatta cenaze hizmetlerini etkilediğinin bildirildiğini belirtti.
Hindistan’ın eski baş ekonomi danışmanı Arvind Subramanian, India Today TV kanalına verdiği demeçte, sonucun “enflasyonun arttığı ve büyümenin durduğu oldukça büyük bir stagflasyon şoku” olabileceğini söyledi.
Subramanian, “Stagflasyonun ‘stag’ kısmı, restoranların kapanması ve hanelerin daha az doğal gaza sahip olması açısından zaten hissediliyor” dedi.
Potansiyel olarak daha kötü bir senaryonun da erken belirtileri var. Covid dönemi kapanmalarını anımsatan LPG tedarik sorunları, Mumbai gibi büyük şehirlerden bazı göçmen işçilerin geri dönüşünü teşvik ediyor gibi görünüyor.
Ekonomistler, işgücünün azalması ve ücretlerin yükselmeye başlaması durumunda bunun ekonomi için arz yönlü sorunları tetikleyebileceğinden endişe ediyor.
Hükümet, krize 6,2 milyar dolarlık bir “ekonomik istikrar fonu” önererek ve gıda ve gübre sübvansiyonlarına ek harcamalar için onay isteyerek yanıt verdi.
Bernstein, kaynakların harcamaların rasyonelleştirilmesiyle serbest bırakılmış olmasına rağmen, bunun potansiyel olarak karayolları ve demiryolları altyapısı için tahsisleri etkileyebileceğini ve fonların “zorluğun ölçeğine göre mütevazı” olduğunu belirtiyor.
Çatışmanın süresi ve potansiyel etkisiyle ilgili belirsizlik göz önüne alındığında, merkez bankasının bu hafta sonlarında kararını açıklarken istikrarlı faiz oranlarını koruması bekleniyor.
Care Edge Ratings, “‘bekle ve gör’ stratejisinin RBI’nin büyüme ve enflasyon dinamiklerine yönelik ortaya çıkan riskleri ölçme ve gelecekteki oran eylemleri hakkında kalibre edilmiş bir karar alma esnekliğini korumasını sağlayacağını” belirtti.
Bu zorluklara rağmen, iyimser olmak için bir neden var.
Uzmanlar, daha zayıf bir rupinin Hindistan’ın ihracat rekabet gücünü artırabileceğini ve geçmiş krizlerle karşılaştırıldığında, Delhi’nin önemli döviz rezervlerinin durumu aşmak için yeterli bir tampon sağladığını öne sürüyor.
Subramanian, Trump’ın tarifelerinin ticareti nasıl reform yapmaya sevk ettiğine benzer şekilde, bu durumun Hindistan’ın enerji sektörü güvenlik açıklarını ele almak için acil ve uzun vadeli bir strateji geliştirmesi için bir uyandırma çağrısı görevi gördüğünü savunuyor.
Bu, stokları genişletmeyi, rezervleri çeşitlendirmeyi ve uzun vadede yenilenebilir enerji kaynaklarına geçişi hızlandırmayı içeriyor.
BBC News India’yı şu adreste takip edin:Instagram,YouTube,XveFacebook.
ABD başkanı, İran’ın Hürmüz Boğazı’nı açması için Salı günkü son tarihin son saatleri geçerken hassas bir siyasi konumda bulunuyor.
ABD başkanı, Tahran’ın küresel enerji için kritik bir rota olan Hürmüz Boğazı’nı Salı günkü son tarihinden önce yeniden açmasını istiyor.
Onu düşman topraklarındaki topraktan çıkarma operasyonu son derece karmaşıktı ve birden fazla ABD hükümet kurumunu içeriyordu.
Baba ve oğul, 2020’de Covid karantina kurallarını ihlal etme şüphesiyle tutuklandıktan sonra hapiste öldü.
ABD ve İran potansiyel bir ateşkes için planlar yaparken Brent petrolü 110 doların üzerine çıktı, ardından geriledi.