Yaqinda Hindistonning markaziy banki (RBI) mamlakatning yuqori o’sish va past inflyatsiya muhitini «Oltin sochli qiz» lahzasi deb ta’rifladi.
Biroq, Yaqin Sharqdagi davom etayotgan mojaro, neft bozorlarida vujudga kelgan beqarorlik bilan birgalikda, Hindistonning ilgari tengsiz o’sish hikoyasiga kutilmagan zarba bergani sababli, bu optimizm o’tib ketdi.
Ta’sir Hindiston valyutasida yaqqol ko’rinadi, u rekord darajadagi past darajaga tushib ketdi va o’tgan yili AQSh dollariga nisbatan qariyb 10 foizga qadrsizlandi.
Markaziy bankning aralashuvi chayqovchilikni cheklash orqali rupiyning pasayishidan biroz xalos bo’lishiga yordam bergan bo’lsa-da, bu vaqtinchalik echim bo’lishi mumkin. Ko’pgina ekspertlar, mojaroning davomiyligiga qarab, yanada pasayishlarni kutishmoqda.
Global aktsiyalar tadqiqot firmasi Bernstein, agar mojaroo 2026 yil davomida davom etsa, rupiy uchun potentsial «halokatli» ssenariyni bashorat qilmoqda, bu esa uning dollarga nisbatan 110 dan pastga tushib ketishiga olib kelishi mumkin. Biroq, tezroq echim bilan ham, iqtisodiy zo’riqishlar kutilmoqda.
Valyuta zaifligining davom etishi keng ko’lamli oqibatlarga olib kelishi mumkin, bu esa iste’mol narxlarining oshishiga, korporativ marjalarning qisqarishiga, hukumat taqchilligining oshishiga va aktsiyalar bozoriga kapital oqimining kamayishiga olib keladi.
Hindistonning asosiy aktsiyalar indekslari yil boshidan buyon xorijiy kapital chiqib ketishi tufayli taxminan 12 foizga tushib ketdi, bu esa boylik effektini – aktiv qiymati oshishi bilan xarajatlarni ko’paytirishga bo’lgan xulq-atvor tendentsiyasini kamaytirmoqda, bu ilgari badavlat shaxslar orasida iste’molni kuchaytirgan edi.
Global tarangliklar ham mamlakatning inflyatsiya va o’sish prognozlariga salbiy ta’sir ko’rsata boshladi.
Hindiston Moliya vazirligi o’zining so’nggi oylik sharhida yuqori import va logistika xarajatlari, shuningdek, Fors ko’rfazida yashovchi 10 million hindistonlikdan pul o’tkazmalarining kamayishi bilan birga, asosiy iqtisodiy ko’rsatkichlarga «sezilarli» ta’sir ko’rsatishi mumkinligini ta’kidladi. Vazirlikning qo’shimcha qilishicha, so’nggi zarbalar «ta’minot cheklovlari va tarmoqlar bo’ylab bosimlar orqali uzatilmoqda, bunda iqtisodiy faollikning biroz pasayishi alomatlari mavjud».
Ilgari yalpi ichki mahsulot (YaIM) 2026-27 moliya yilida 7 foizga o’sishi prognoz qilingan edi. Biroq, turli brokerlik idoralari Fors ko’rfazidagi inqiroz o’sishni 1 foizga kamaytirishi mumkinligini taxmin qilmoqdalar.
Buni Hindiston YaIMning yaqinda pasayishi (statistik baza yilidagi o’zgarishlar tufayli) hisobga olinsa, Hindistonning Yaponiya o’rnini dunyodagi to’rtinchi yirik iqtisodiyot sifatida egallash ambitsiyalari yana kechiktirilishi mumkin.
Inflyatsiyaga kelsak, oziq-ovqat narxlari o’sa boshladi, ammo mojaro hali yoqilg’i narxlarining ko’tarilishiga olib kelmadi, chunki hukumat narx zarbasini o’z zimmasiga olmoqda. Hindiston muhim davlat saylovlari oldidan iste’molchilarni himoya qilish uchun benzin va dizelga aksiz soliqlarini kamaytirdi, shuningdek, eksportga kutilmagan daromad soliqlarini joriy qildi.
Biroq, energiya zarbasi ko’p qirrali.
Hindiston xom neft importi bo’yicha dunyoda uchinchi o’rinda turadi, shuningdek, o’z tabiiy gazining 60 foizini va LPG importining 90 foizdan ortig’ini (dunyodagi ikkinchi yirik iste’molchi sifatida) Yaqin Sharqdan oladi, bu esa ushbu inqirozni Dehli uchun potentsial ravishda og’ir qiladi.
Care Edge Ratings ma’lumotlariga ko’ra, uning o’g’it importining to’rtdan bir qismi ham Yaqin Sharq davlatlaridan keladi va ta’minotdagi uzilishlar uning ulkan qishloq xo’jaligi iqtisodiyoti uchun, ayniqsa, El-Nino ob-havo hodisasi ehtimoli ortib borayotgan sharoitda, yaqinlashib kelayotgan ekish mavsumida muammolarni keltirib chiqarishi mumkin.
Capital Economics kompaniyasidan Shilan Shah va Mark Uilyamsning ta’kidlashicha, «Hindiston iqtisodiyoti uchun eng katta tashvish – to’g’ridan-to’g’ri tanqislik», ular tanqislik restoran va mehmonxonalarning qisman yoki to’liq yopilishiga olib kelganini va oziq-ovqat mahsulotlarini qayta ishlash zavodlariga, keramika sanoatiga va hatto dafn marosimlariga ham ta’sir qilayotgani xabar qilingan.
Hindistonning sobiq bosh iqtisodiy maslahatchisi Arvind Subramanian India Today telekanaliga bergan intervyusida, natijada «inqirozning o’sishi va to’xtab qolishi bilan kechadigan, juda katta ko’lamli zarba» bo’lishi mumkinligini aytdi, bu erda inflyatsiya ko’tariladi va o’sish to’xtab qoladi.
Subramanian shunday dedi: «Stagflatsiyaning «stag» qismi restoranlarning yopilishi va uy xo’jaliklarining kamroq tabiiy gazga ega bo’lishi nuqtai nazaridan allaqachon sezilmoqda.»
Potentsial ravishda yomonroq ssenariyning dastlabki belgilari ham mavjud. Covid davridagi qulf eslatmalariga o’xshab, LPG ta’minoti bilan bog’liq muammolar Mumbay kabi yirik shaharlardan ba’zi migrant ishchilarning qaytishiga sabab bo’layotganga o’xshaydi.
Iqtisodchilarning xavotir bildirishicha, agar ishchi kuchi kamayib, ish haqi ko’tarila boshlasa, bu iqtisodiyot uchun ta’minot tomonidagi muammolarni keltirib chiqarishi mumkin.
Hukumat inqirozga javoban 6,2 milliard dollarlik «iqtisodiy barqarorlashtirish fondi»ni taklif qildi va oziq-ovqat va o’g’it subsidiyalariga qo’shimcha xarajatlar uchun ruxsat so’ramoqda.
Bernsteinning ta’kidlashicha, resurslar xarajatlarni oqilona qilish orqali ozod qilingan bo’lsa-da, bu yo’llar va temir yo’llar infratuzilmasiga ajratiladigan mablag’larga ta’sir qilishi mumkin, ammo mablag’lar «muammoning ko’lamiga nisbatan kamtarona».
Mojaroning davomiyligi va uning potentsial ta’siri bilan bog’liq noaniqlikni hisobga olgan holda, markaziy bank bu hafta oxirida o’z qarorini e’lon qilganda barqaror foiz stavkalarini saqlab qolishi kutilmoqda.
Care Edge Ratings kompaniyasining ta’kidlashicha, «‘kuting va kuzating’ strategiyasi RBIga o’sish va inflyatsiya dinamikasiga tahdid solayotgan xavflarni baholash va kelajakdagi stavka harakatlari bo’yicha o’lchovli qo’ng’iroq qilish uchun moslashuvchanlikni saqlab qolish imkonini beradi.»
Ushbu muammolarga qaramay, optimizmga asos bor.
Ekspertlarning ta’kidlashicha, rupiyning zaiflashishi Hindistonning eksport raqobatbardoshligini oshirishi mumkin va o’tmishdagi inqirozlarga nisbatan Dehlining katta valyuta zaxiralari vaziyatni bartaraf etish uchun etarli buferni ta’minlaydi.
Subramanianning ta’kidlashicha, Trampning tariflari savdo islohotiga turtki bo’lgani kabi, bu vaziyat Hindiston uchun o’zining energiya sektori zaifliklarini hal qilish uchun zudlik bilan uzoq muddatli strategiyani ishlab chiqish uchun uyg’otuvchi qo’ng’iroq vazifasini o’taydi.
Bunga zaxiralarni kengaytirish, zaxiralarni diversifikatsiya qilish va uzoq muddatda qayta tiklanadigan energiya manbalariga o’tishni tezlashtirish kiradi.
BBC News India-ni kuzatib boring Instagram, YouTube, X va Facebook.
AQSh prezidenti siyosiy jihatdan nozik vaziyatda, chunki Eronning Hormuz bo’g’ozini ochish uchun seshanba kungi muddatiga so’nggi soatlar qoldi.
AQSh prezidenti Tehronning Hormuz bo’g’ozini, global energiya uchun muhim yo’lni, seshanba kungi muddat tugashidan oldin qayta ochishini istaydi.
Uni dushman hududdan qazib olish bo’yicha operatsiya juda murakkab bo’lib, AQSh hukumatining bir nechta agentliklarini o’z ichiga olgan.
Ota va o’g’il 2020 yilda Covid qulf qoidalarini buzganlikda gumonlanib hibsga olinganidan keyin qamoqda vafot etdi.
Brent xom nefti 110 dollardan oshdi, keyin AQSh va Eron ehtimoliy sulh rejalari bilan savdo qilishgani sababli pasaydi.