Birleşik Krallık hükümetinin borçlanma maliyetleri, Maliye Bakanı’nın yaklaşan Bütçe’de gelir vergisi oranlarını artırmaktan vazgeçtiği yönündeki haberlerin ardından önemli bir artış gösterdi.
Borçlanma maliyetlerinin önemli bir göstergesi olan 10 yıllık devlet tahvillerinin getirisi, erken işlemlerde %4,44’ten %4,56’ya yükseldi ve hükümetin bu süre zarfında borçlanmayı seçmesi durumunda ortaya çıkabilecek potansiyel gideri yansıttı.
Getirilerdeki bu artış, mali piyasalarda hükümetin gelir vergisinde artış yapmadan harcama ve borçlanma yükümlülüklerini yerine getirme kabiliyetiyle ilgili endişelerin sinyalini veriyor.
Hükümetin finansal açığının başlangıçta tahmin edilenden daha az olabileceği haberinin çıkmasının ardından getiriler daha sonra düşüş gösterse de, Cuma akşamına kadar %4,57’ye yükseldi.
BBC’deki kaynaklar, Maliye Bakanı’nın daha önce değerlendirilen gelir vergisi oranlarını 2p artırırken aynı anda Ulusal Sigorta’yı aynı miktarda azaltma önerisini uygulamama kararı aldığını belirtiyor. Bu karar, Bütçe Sorumluluğu Ofisi’nden (OBR) gelen daha olumlu bir tahminin ardından geldi.
Potansiyel olarak seçim vaatlerini ihlal edecek olan bu önlem, üretkenlikteki düşüş nedeniyle öncelikle kamu maliyesindeki 30 milyar sterlinlik bir açığı kapatmak için maliyetlendirme seçeneği olarak ayın başlarında OBR’ye sunulmuştu.
Ancak, son OBR değerlendirmeleri, önümüzdeki yıllarda daha güçlü ücret artışı ve vergi gelirleri öngörerek finansal açığı yaklaşık 20 milyar sterline düşürüyor.
Gilt piyasaları, Cuma sabahı Financial Times’da çıkan Maliye Bakanı’nın vergi planından vazgeçme kararıyla ilgili bir habere sert tepki gösterdi. Piyasalar revize edilmiş OBR tahmininin ardından bir miktar istikrar kazansa da, gilt getirileri öğleden sonra %4,53 civarında seyrettikten sonra işlem gününü açılış seviyelerinden daha yüksek kapattı.
Birleşik Krallık giltleri, daha düşük faiz oranları beklentilerinin artmasıyla son haftalarda genel olarak değer kaybetti.
Başlangıçta gelir vergisi ve Ulusal Sigorta ayarlamasını öneren Resolution Foundation’ın genel müdürü Ruth Curtice, Bütçe spekülasyonlarının piyasa oynaklığını artırabileceğini öne sürdü.
“Bütçeye hazırlık sürecinde ekonomik tahminlerin ve politikaların değişmesi normaldir. Ancak bunun bu kadarının kamuoyuna açıkça serilmesi normal değil,” dedi.
“Bu sabahki ve son haftalardaki piyasa hareketleri, piyasaya duyarlı tahmin bilgilerine yaklaşım konusunda ciddi bir inceleme yapılması gerektiğini gösteriyor.”
AJ Bell yatırım direktörü Russ Mould, Rachel Reeves’in “mali kara deliği” ele alma ihtiyacını vurgulayarak finansal piyasaların güvenini koruduğunu belirtti. Ancak, gelir vergisi artışlarını dışlamanın, tahvil piyasası yatırımcıları arasında bunu başarma yeteneği konusunda endişelere yol açabileceğini de ekledi.
Oxford Economics’in Birleşik Krallık baş ekonomisti Andrew Goodwin, Bütçe’nin hükümetin mali stratejisine duyulan piyasa güveninin bir testi olacağını belirtti.
“Piyasalar OBR’nin tahmininin güvenilir olduğuna inanmıyorsa, görünüşte daha küçük bir sorunu çözmek için daha küçük vergi artışları iyi bir fikir değil,” dedi.
OBR’nin büyüme tahminlerinin tarihsel olarak aşırı iyimser olduğunu ve Bütçe planları için bunlara aşırı derecede güvenmenin “riskli” olacağını konusunda uyardı.
“Piyasaların sorunların çözülmediği ve hükümetin bir sonraki mali etkinlikte aynı durumda olacağı sonucuna varması ihtimali yüksek.”
Hazine sözcüsü şunları söyledi: “Mali olaylar dışında vergi değişiklikleri hakkındaki spekülasyonlar hakkında yorum yapmıyoruz. Maliye Bakanı, Britanya’nın geleceğini güvence altına almak için güçlü temeller oluşturacak adil seçimleri içeren bir Bütçe sunacak.”
Reeves daha önce Bütçe için hem vergi artışlarının hem de harcama kesintilerinin değerlendirildiğini doğrulamıştı. Maliye Bakanı, kendi koyduğu, “pazarlık edilemez” mali kurallarını karşılamak için ek fonlar belirlemekle görevli.
İki temel kural şunlardır:
Gelişmiş OBR tahminleri raporlarından önce konuşan Sullivan Street Partners’ın yönetici ortağı Zeina Bain, yatırımcıların Bütçe’de bir gelir vergisi artışı beklediğini ve Maliye Bakanı’nın fikir değişikliği haberlerinin “biraz sürpriz” olduğunu kaydetti.
Bain, yatırımcılar için diğer birincil endişenin, hükümetin Bütçe açığını nasıl ele almayı planladığı etrafında döndüğünü de ekledi.
BBC’nin Today programında, “Bu deliği doldurmaktan ve mali sorumluluktan vaz mı geçeceksiniz?” diye sordu.
“Bu daha sonra daha düşük güvene yol açar, bu da daha sonra daha yüksek tahvil getirilerine yol açar, bu da daha sonra borçlanma maliyetine yol açar ve bu da daha büyük bir deliğe yol açar.”
Bazı uzmanlar, hükümetin çalışan insanlar için gelir vergisini, NI’yi veya KDV’yi artırmama sözünü tutmayabileceğini düşünüyor.
Maliye Bakanı Rachel Reeves, Sonbahar Bütçesi’nde bir artış duyurabileceği yönündeki spekülasyonları körükledi.
Başbakandan Bütçe’de oranları artırmayacağına dair “kesin” bir garanti vermesi istendi.
6 Ekim son tarihine kadar kişisel gelir vergisi beyannamelerini vermeyenler 100 sterlin para cezasıyla karşı karşıya kalacak.
Gelir vergisi çalışanları, Kasım beyan tarihinden önce vergi beyannamelerini tamamlamak için yardım teklif ediyor.