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Un nuovo anno segna un nuovo inizio.
I recenti dati economici offrono poche prove conclusive di un cambiamento significativo, non confermando né una forte ripresa né sostenendo le previsioni più pessimistiche di declino e recessione. Mentre le prospettive economiche rimangono incerte, il nuovo anno presenta l’opportunità di resettare le politiche, infondere un senso di stabilità e, forse soprattutto, migliorare il sentiment economico generale.
Un particolare indicatore può far luce sia sullo stato attuale che sulle prospettive future dell’economia britannica e potenzialmente rivelare approfondimenti sulla traiettoria politica della nazione.
Tale indicatore è la fiducia dei consumatori. Questi sondaggi di lunga data servono essenzialmente come una “valutazione psichiatrica” economica della nazione, valutando le percezioni delle prospettive economiche, la volontà di effettuare acquisti importanti e il benessere finanziario generale.
Il GfK Consumer Confidence Barometer fornisce una solida fonte di dati, utilizzando domande poste in modo coerente per cinque decenni.
Avendo monitorato questa metrica per metà della sua esistenza, è chiaro che, sebbene imperfetto, il principio fondamentale del calcolo della fiducia netta sottraendo il punteggio di pessimismo dal punteggio di ottimismo offre spunti preziosi.
Storicamente, questi modelli sono stati interessanti e coerenti, servendo come predittore cruciale per chi è al potere. Come si suol dire, “È l’economia, stupido”.
Tuttavia, si è verificato un cambiamento fondamentale? Il seguente grafico è notevole ed è stato fatto circolare tra i massimi funzionari governativi.
È necessaria una breve spiegazione.
Questo grafico disaggrega il numero di fiducia netta principale per fascia di età.
In passato, queste coorti si muovevano generalmente in tandem, mostrando correlazione.
Gli individui più giovani in genere dimostrano una linea di base più ottimistica, che tende a diminuire con l’età – una tendenza non sorprendente – e tutti i gruppi di età generalmente reagiscono agli eventi in modo simile.
Negli ultimi dieci anni, i cali correlati nella fiducia dei consumatori in tutte le fasce di età sono evidenti in risposta all’era post-Brexit e all’impatto della pandemia.
Anche l’impatto significativo della guerra Russia-Ucraina e la conseguente impennata dei prezzi dell’energia sono chiaramente visibili.
In particolare, il mini-budget di Liz Truss nel 2022 ha avuto un effetto devastante su tutte le fasce di età, portando a una perdita di fiducia nel governo di breve durata e nelle prospettive economiche generali.
Fino alla fine del 2024, queste linee si sono mosse in gran parte all’unisono.
Tuttavia, alla fine del 2024 si verifica una significativa divergenza.
La fiducia dei consumatori tra le persone sotto i 50 anni aumenta, con gli under 30 che sperimentano un’impennata a livelli mai visti dai tempi della Brexit.
Al contrario, gli over 50 e gli over 60 sperimentano un crollo della fiducia dei consumatori, precipitando verso livelli osservati l’ultima volta durante l’era Truss.
Come mai le fasce demografiche più anziane, in particolare i pensionati, stanno vivendo un’altra flessione della fiducia economica, mentre gli adulti più giovani sono considerevolmente più ottimisti?
La linea tratteggiata rappresenta le elezioni generali del 2024. Sebbene la correlazione non implichi causalità, questo è il punto in cui emerge la divergenza legata all’età.
Una possibile spiegazione da una prospettiva di economia politica è un’inversione del flusso di causalità tra sentimento economico e politico.
In precedenza, le percezioni finanziarie influenzavano il comportamento di voto; ora, i modelli di voto sembrano influenzare le percezioni delle finanze personali e le prospettive economiche del paese.
I giovani, prevalentemente individui di sinistra liberale, sono ora più ottimisti dopo aver sopportato una serie di crisi in questo decennio e con un governo che hanno ampiamente sostenuto nel 2024.
Gli elettori più anziani, che hanno sostenuto prevalentemente i partiti conservatore e riformista, sono insoddisfatti e non convinti, ritenendo che il paese sia ulteriormente peggiorato.
Un potenziale fattore è il tono pervasivo dei social media, con i suoi algoritmi che spesso amplificano lo scorrimento emotivo e l’indignazione. Questa fascia demografica sta reagendo a una percepita distopia in stile Mad Max presentata sui loro feed di social media, con conseguente prospettiva negativa?
L’evidenza dai sondaggi sul sentiment dei consumatori statunitensi suggerisce anche un pregiudizio politico nella fiducia economica. Dopo la transizione dall’amministrazione Donald Trump all’amministrazione Joe Biden alla fine del 2020, la fiducia economica tra i democratici è aumentata, mentre la fiducia dei repubblicani è crollata.
L’amministrazione Biden si è successivamente lamentata di quella che lo staff ha definito la “Vibecession” – un prevalente senso di disagio economico che non si allineava con gli indicatori economici positivi.
Anche altri fattori economici sono in gioco.
La ripresa della fiducia tra i giovani coincide con i primi tagli dei tassi di interesse della Bank of England, che sono generalmente vantaggiosi per i giovani acquirenti di case e per chi cerca lavoro, ma potenzialmente dannosi per i risparmiatori più anziani.
Potrebbero sorgere significative conseguenze economiche se questa analisi si rivelasse vera.
Questo potrebbe spiegare il tasso di risparmio del Regno Unito insolitamente alto, quasi a due cifre, simile a un’anomalia dell’era pandemica. Gli anziani britannici potrebbero trattenere i propri risparmi, sentendosi pessimisti sul paese e sull’economia e, di conseguenza, limitando la spesa, gravando così sul PIL anche se la crescita dei salari rimane in media superiore all’inflazione.
Le tendenze osservate in questo grafico si riflettono anche nei recenti risultati finanziari delle aziende.
Molti risultati al dettaglio hanno sfidato le aspettative. Alcuni leader aziendali che si lamentano frequentemente degli aumenti dell’assicurazione nazionale sembrano segnalare vendite e profitti sani, assorbendo efficacemente l’onere fiscale.
La catena di pub Mitchells & Butlers “ha registrato un ottimo andamento durante le festività natalizie con una crescita like-for-like del 7,7%”. Fullers ha segnalato una “eccezionale stagione di Natale e Capodanno di cinque settimane in tutte le parti della tenuta”, con un aumento dell’8% rispetto a un periodo festivo già forte lo scorso anno.
Sebbene le sfide relative agli aumenti dei prezzi persistano, l’inflazione è in calo verso l’obiettivo del 2%, con gli sforzi del governo per limitare gli aumenti dei prezzi regolamentati per ferrovie e acqua.
Si prevede che ulteriori tagli dei tassi di interesse saranno implementati gradualmente e l’impatto dei precedenti tagli continuerà a filtrare verso le famiglie.
Una guerra dei prezzi dei mutui potrebbe essere all’orizzonte, stimolando potenzialmente una ripresa del mercato immobiliare dopo mesi di incertezza legata al budget.
Il governo spera di lasciarsi alle spalle un 2025 impegnativo, anticipando un boom degli investimenti esemplificato dai recenti annunci riguardanti Heathrow e una nuova linea ferroviaria settentrionale.
Pertanto, esiste una base per sfidare il pessimismo prevalente. Tuttavia, le percezioni a sfondo politico della fiducia economica potrebbero ostacolare questo progresso?
Il Tesoro ha accettato di rimborsare l’IVA su alcune tariffe addebitate dalla Royal School Dungannon e dalla Royal School Armagh.
Gli Stati di Guernsey voteranno sulle future politiche fiscali per l’isola entro la fine dell’anno.
Il consiglio comunale di Coventry esplorerà la possibilità di introdurre una tassa pagata dai visitatori che pernottano.
L’economia è stata potenziata da una ripresa della produzione automobilistica e dal settore dei servizi.
Il tasso di crescita economica influisce su aspetti come gli aumenti salariali e l’ammontare delle tasse riscosse.
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