I recenti attacchi israeliani contro obiettivi iraniani e le successive risposte iraniane hanno mandato in subbuglio i mercati finanziari globali venerdì.
I prezzi del petrolio hanno registrato un forte aumento, salendo del 7% nel pomeriggio di venerdì. Questo aumento ha suscitato preoccupazioni per un possibile ritorno a costi energetici significativamente più elevati, con ripercussioni sui prezzi in vari settori, dal carburante e il cibo ai viaggi e al turismo.
Questo riflette la situazione che si è verificata in seguito all’invasione russa dell’Ucraina tre anni prima, che ha avuto conseguenze globali di vasta portata.
I mercati hanno reagito rapidamente agli attacchi. Il Brent Crude, il benchmark internazionale, ha visto un aumento superiore al 10% prima di stabilizzarsi intorno ai 75 dollari al barile.
Sebbene le fluttuazioni dei prezzi del petrolio siano comuni in risposta a eventi geopolitici importanti e alle condizioni economiche globali, la reazione attuale è degna di nota.
Tuttavia, il Brent crudo rimane circa il 10% al di sotto del suo prezzo di un anno fa e considerevolmente inferiore al picco di quasi 130 dollari raggiunto nel 2022 in seguito al conflitto in Ucraina.
L’aumento dei prezzi all’ingrosso del petrolio si traduce direttamente in prezzi della benzina più alti per i consumatori. Inoltre, il costo dell’energia influenza i prezzi di praticamente tutti i beni e servizi, dall’agricoltura alla produzione.
Nell’industria alimentare, i costi energetici più elevati incidono sul funzionamento dei macchinari agricoli, sul trasporto dei prodotti, sulla trasformazione e sul confezionamento, portando ad un aumento dei prezzi sugli scaffali.
Questo effetto a catena, tuttavia, è subordinato al mantenimento di prezzi energetici elevati.
Anche per la benzina e il gasolio, l’influenza dell’aumento dei prezzi del greggio è limitata.
David Oxley di Capital Economics osserva: “Una regola empirica approssimativa è che un aumento di 10 dollari del prezzo del petrolio aggiungerebbe circa 7 pence al prezzo alla pompa”.
Tuttavia, Oxley mette in guardia dal considerare questo esclusivamente come un problema legato al petrolio.
Egli sottolinea gli shock di prezzo significativi in seguito al conflitto in Ucraina, attribuiti in gran parte agli elevati prezzi del gas naturale. Nel Regno Unito, molti si affidano al gas per il riscaldamento e i prezzi dell’elettricità sono legati ai prezzi del gas.
In seguito agli attacchi di giovedì, anche i prezzi del gas sono aumentati. Tuttavia, Oxley suggerisce che l’impatto sulle famiglie sarà graduale, se ce ne sarà uno, a causa dei meccanismi di mercato e dei limiti di prezzo.
Richard Bronze, responsabile della geopolitica di Energy Aspects, descrive la situazione come “molto significativa e preoccupante”.
Tuttavia, non prevede lo stesso livello di impatto del conflitto in Ucraina o delle precedenti crisi mediorientali.
I fattori chiave che influenzano la traiettoria della situazione includono la durata del conflitto Israele-Iran, le potenziali escalation regionali e l’intervento degli Stati Uniti per de-escalare le tensioni.
Una preoccupazione critica è l’interruzione delle spedizioni attraverso lo Stretto di Hormuz, una via d’acqua vitale per circa un quinto della produzione globale di petrolio.
“È un punto di strozzatura ristretto, un punto debole significativo per i mercati petroliferi globali”, spiega Bronze.
Sebbene attualmente improbabile, le minacce passate dell’Iran e la maggiore probabilità di tale interruzione stanno contribuendo all’aumento dei prezzi.
Senza interruzioni delle spedizioni, è improbabile che i prezzi del petrolio rimangano elevati.
A differenza della riapertura economica post-Covid del 2022 e del conseguente aumento della domanda di energia, l’economia globale attualmente affronta venti contrari. I principali produttori di petrolio hanno la capacità di aumentare l’offerta, potenzialmente moderando gli aumenti di prezzo.
L’entità degli aumenti dei prezzi dell’energia e le loro conseguenze più ampie dipendono dagli sviluppi futuri nel conflitto Israele-Iran.
Mohammed El-Erian, chief economic advisor di Allianz, considera questo “un brutto shock per l’economia globale in un brutto momento”, con implicazioni negative a breve e lungo termine.
Egli sottolinea l’instabilità aggiunta all’ordine economico globale guidato dagli Stati Uniti in un momento di incertezze esistenti.
Capital Economics stima che un ritorno a oltre 100 dollari al barile di petrolio potrebbe aggiungere l’1% all’inflazione nelle economie avanzate, complicando ulteriormente gli sforzi delle banche centrali per ridurre i tassi di interesse.
Tuttavia, Oxley considera questo scenario meno probabile.
“L’instabilità in Medio Oriente non è una novità; ne abbiamo visti numerosi episodi”, afferma. “Tra una settimana, potrebbe essere già finita”.
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