Gio. Nov 20th, 2025
Reeves prepara il terreno per un bilancio austero: il dolore ripagherà?

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Il messaggio pre-Budget del Cancelliere del Tesoro delinea un piano per un inasprimento fiscale, attribuendo la necessità di misure potenzialmente difficili a precedenti condizioni economiche. L’obiettivo, sostiene, è ridurre il debito, rafforzare i servizi pubblici e stimolare la crescita economica.

Ma come si raggiungerà questo equilibrio?

Rachel Reeves ha posto la responsabilità dei possibili aumenti delle tasse sulle decisioni delle precedenti amministrazioni, citando gli accordi commerciali post-Brexit e le politiche di austerità come fattori che contribuiscono alla valutazione moderata dei previsori ufficiali sulla produttività del Regno Unito.

Anni di sottoinvestimento hanno ostacolato la produttività, con conseguenti lenti miglioramenti. Questa minore produttività si traduce in una crescita economica più debole, incidendo sulle entrate fiscali e limitando la capacità del Cancelliere di raggiungere gli obiettivi fiscali.

Reeves ha anche fatto riferimento a pressioni esterne, come tariffe e interruzioni della catena di approvvigionamento, che contribuiscono a cifre di crescita e inflazione non ottimali.

Tuttavia, alcune di queste sfide erano prevedibili. Sebbene le previsioni ufficiali possano essere più pessimistiche del previsto, la produttività – la misura della produzione economica per ora lavorata – è una preoccupazione di lunga data.

Inoltre, si prevede che l’impatto di fattori esterni, come le politiche commerciali dell’ex Presidente Trump, avrà un effetto limitato sulla crescita del Regno Unito.

Gli economisti stimano che il Cancelliere potrebbe aver bisogno di implementare aumenti delle tasse per un totale di circa 30 miliardi di sterline per raggiungere agevolmente le sue regole fiscali.

Mentre Reeves ha criticato i precedenti governi conservatori per aver dato priorità all’opportunismo politico, la sua stessa posizione fiscale è influenzata anche dalle decisioni prese dall’attuale governo.

Il Tesoro sta stanziando fondi significativi per coprire le inversioni di politica relative al welfare e ai Winter Fuel Payments.

Gli analisti, compresi quelli della Banca d’Inghilterra, suggeriscono che gli aumenti delle tasse del Cancelliere nel precedente Budget hanno contribuito a ostacolare la crescita e l’occupazione, aggiungendo allo stesso tempo pressione inflazionistica quest’anno.

È sempre stata una scommessa per Reeves suggerire che ulteriori aumenti sostanziali delle tasse sarebbero stati inutili. Ha raggiunto a stento le sue regole fiscali l’anno scorso, e quella scommessa non ha pagato. Tuttavia, la situazione non può essere attribuita esclusivamente a fattori esterni.

Aumenti delle tasse ora appaiono probabili, e potenzialmente significativi. Il Cancelliere sostiene che i fondi sono necessari per sostenere maggiori investimenti nei servizi pubblici, ma l’efficacia di questi servizi dipende da qualcosa di più delle sole risorse finanziarie.

Dati ufficiali indicano che l’efficienza del settore pubblico, in particolare nell’assistenza sanitaria, è diminuita dopo che il Labour è andato al potere, con una diminuzione della produttività. Sono necessari ulteriori sforzi per garantire il rapporto qualità-prezzo.

Dettagli specifici sugli aumenti delle tasse saranno rivelati nel Budget.

Evitando risposte dirette sull’adesione alle promesse del programma elettorale, mentre contemporaneamente ritraeva un’eredità economica difficile, il Cancelliere ha alimentato speculazioni su potenziali aumenti dell’imposta sul reddito.

Le promesse di non aumentare le aliquote principali dell’IVA, dei Contributi Nazionali dei dipendenti e dell’imposta sul reddito sono sempre apparse rischiose agli economisti, dato che queste “tre grandi” tasse costituiscono la maggior parte del gettito fiscale. La loro importanza nel programma elettorale, tuttavia, le ha fatte apparire inviolabili, da violare solo in caso di emergenza.

Un aumento delle aliquote dell’imposta sul reddito potrebbe materializzarsi, forse accompagnato da una riduzione dei Contributi Nazionali per mitigare l’impatto sui lavoratori. Ma questo rimane incerto.

Il Budget è ancora in fase di sviluppo. La possibilità di infrangere le promesse del programma elettorale potrebbe essere stata deliberatamente sollevata, in modo che, se non dovesse accadere, un pacchetto alternativo di aumenti delle tasse, per quanto grande, potrebbe essere accolto con un certo sollievo.

Numerose altre opzioni sono in fase di considerazione, tra cui un prelievo sulle banche o sull’industria del gioco d’azzardo, ulteriori congelamenti delle soglie dell’imposta sul reddito (fiscal drag), modifiche alla responsabilità dei Contributi Nazionali per le partnership e adeguamenti al trattamento fiscale dei prelievi pensionistici.

Questi aumenti delle tasse saranno probabilmente sostanziali e influenzeranno principalmente i contribuenti con redditi più alti.

Aumentare le tasse di 20-30 miliardi di sterline, ritirando effettivamente tale importo dall’economia, avrà inevitabilmente un impatto su redditi e profitti, potenzialmente ostacolando la crescita economica.

Indipendentemente dalle dimensioni del conto fiscale, questo Budget potrebbe non raggiungere pienamente gli obiettivi del Cancelliere.

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