Mentre l’economia ha iniziato l’anno con un robusto slancio, mercoledì ha portato un altro inatteso scossone ai mercati, segnalando un potenziale cambiamento nelle condizioni economiche.
Maggio ha visto un’ulteriore decelerazione dell’attività economica e, ora, l’inflazione è accelerata a un ritmo superiore alle previsioni precedenti. Le proiezioni indicano che l’inflazione rimarrà al di sopra dell’obiettivo della Banca d’Inghilterra fino all’autunno.
Per i consumatori, che hanno sopportato anni di prezzi in aumento, in particolare un recente picco nei costi alimentari, le ultime cifre sull’inflazione non sono una sorpresa, ma una conferma delle sfide economiche che affrontano quotidianamente.
Inoltre, e con pari importanza per alcuni osservatori, la ripresa dell’inflazione complica i previsti tagli dei tassi di interesse da parte della Banca d’Inghilterra.
Gli investitori avevano ampiamente prezzato una riduzione dei tassi ad agosto, abbassando i tassi dall’attuale 4,25%.
Un rinnovato senso di cautela è ora palpabile all’interno dei circoli finanziari.
L’economista Andrew Sentance, un ex responsabile dei tassi presso la Banca d’Inghilterra, si è spinto fino a suggerire che abbassare i tassi di interesse il mese prossimo sarebbe “irresponsabile”.
Permangono le aspettative che il taglio dei tassi di agosto, così come una successiva riduzione nel corso dell’anno, procedano come previsto.
Tuttavia, la Banca d’Inghilterra dovrà affrontare un esame accurato mentre spiega la sua motivazione per aver trascurato l’attuale aumento dell’inflazione, concentrandosi invece sull’atteso ritorno all’obiettivo del 2% il prossimo anno.
Questa situazione riaccende le preoccupazioni di vecchia data sul fatto che il Regno Unito sia intrinsecamente più suscettibile all’inflazione rispetto ad altre economie, potenzialmente a causa della pratica di trasferire l’aumento dei costi salariali e fiscali ai consumatori sotto forma di prezzi più alti.
L’indebolimento del mercato del lavoro influisce anche su queste deliberazioni. Gli ultimi dati sull’occupazione sono programmati per essere pubblicati giovedì.
Se, come previsto, i dati rivelassero un continuo calo delle offerte di lavoro, ciò rafforzerebbe l’argomento a favore dell’attuazione di un taglio dei tassi. Bloomberg prevede un tasso di disoccupazione del 4,9%, in aumento rispetto al 4,6% riportato il mese precedente.
È essenziale mantenere la prospettiva quando si interpretano queste cifre.
Mentre altre grandi economie non hanno subito una simile ripresa dell’inflazione – l’ultimo tasso di inflazione della zona euro è pari solo al 2% – l’inflazione rimane ben al di sotto dei picchi osservati durante la crisi energetica ed è previsto che diminuisca con la moderazione dei prezzi dell’energia in autunno.
La crescita economica sta innegabilmente rallentando, ma la nazione non è attualmente in recessione e i recenti dati sull’attività suggeriscono una ripresa in settori specifici.
Il cancelliere esorta il settore finanziario a rimodellare la narrativa sugli investimenti dei consumatori per promuovere l’espansione economica.
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L’indebitamento sostenuto non è una soluzione praticabile a lungo termine per le crescenti esigenze di spesa quotidiana.
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