La pianificazione strategica pluriennale che precede la Spending Review di questa settimana è fondamentale per una gestione economica oculata.
Le Spending Review allocano le risorse tra i ministeri, rivelando le priorità principali del governo. Tuttavia, i funzionari descrivono questa revisione come “diversa”.
Con il governo prossimo al suo primo anniversario, questa revisione offre un’occasione unica per dimostrare una visione sicura e realizzabile al settore privato e agli investitori internazionali.
Dopo un primo anno cauto, la domanda chiave è se il governo riuscirà a convincere gli investitori della fattibilità della sua visione economica. Le sfide a lungo termine come i prezzi dell’energia, l’assistenza sociale e la salute dei lavoratori riceveranno la dovuta attenzione o saranno rinviate?
Diversi amministratori delegati esprimono sconcerto per l’apparente esitazione del governo, data la sua sostanziale maggioranza.
Le indiscrezioni suggeriscono che Downing Street desidera “confronto” per quanto riguarda la pianificazione di grandi progetti. Tuttavia, le aziende con investitori pronti a finanziare progetti di tecnologia verde mettono in discussione l’impegno del governo, considerando gli attuali sondaggi e il potenziale contraccolpo sulle politiche di emissioni zero.
“Devono trascendere la piccola politica interna”, ha dichiarato l’amministratore delegato di una grande azienda di consumo, in attesa di una visione convincente e robusta.
Con i principali investitori in mente, l’attenzione del Cancelliere si concentra sulla spesa in conto capitale a lungo termine, dove sono coinvolte cifre consistenti.
La spesa in conto capitale è prevista al 2,7% del PIL in cinque anni. Questo è notevole in quanto rappresenta il livello più alto sostenuto in quasi mezzo secolo, superando significativamente le cifre Brown-Darling del 2010 e superando di gran lunga l’allocazione dello 0,5% nel 2000.
Tuttavia, un’allocazione significativa non garantisce una spesa efficace. I progetti di investimento sono spesso suscettibili alle priorità governative a breve termine.
Durante le crisi, la spesa in conto capitale viene spesso ridotta, poiché la perdita di infrastrutture future è meno dannosa politicamente rispetto ai tagli immediati ai servizi pubblici o agli stipendi.
Le nuove regole di indebitamento del Cancelliere mitigano questo rischio destinando fondi a grandi progetti di investimento. Queste riforme – che mantengono stretti controlli sulla spesa quotidiana consentendo al contempo investimenti a lungo termine – sono progettate per favorire la crescita futura.
Una certezza a lungo termine per quanto riguarda l’allocazione del capitale potrebbe essere trasformativa. Gli investimenti privati hanno maggiori probabilità di seguire piani a lungo termine consolidati, soprattutto dopo anni di instabilità politica.
Il Segretario capo del Tesoro annuncia inoltre un aumento della spesa per la ricerca e lo sviluppo per stimolare la crescita guidata dalla scienza.
Il progetto di punta è la tanto attesa linea ferroviaria ad alta velocità tra Liverpool e Manchester. Questo progetto infrastrutturale si basa sul patrimonio industriale del Regno Unito, tra cui la prima linea passeggeri interurbana del mondo e la Stephenson’s Rocket.
Due secoli dopo il lancio del 1829, potrebbe essere in corso un’altra rivoluzione industriale.
Tuttavia, il governo si è trovato di fronte a scelte difficili, anche all’interno di un budget di investimento più generoso. La maggior parte dell’aumento della spesa per la difesa della scorsa settimana è nella spesa in conto capitale.
La pubblicazione di mercoledì potrebbe rivelare altri progetti di investimento sacrificati per adeguarsi alle priorità. Tutti i dipartimenti hanno effettuato revisioni di bilancio “a base zero”, che potrebbero portare all’annullamento di progetti.
C’è anche un’attenzione per “investire per risparmiare”. Ad esempio, gli scanner AI nel settore sanitario potrebbero produrre risparmi sui costi a lungo termine.
L’obiettivo ambizioso è “rinnovare lo stato” e “dare impulso all’economia britannica”.
Il Cancelliere sottolineerà le lezioni apprese dai fallimenti passati della spesa in conto capitale, come HS2.
Pianificando attentamente le infrastrutture, il governo mira a massimizzare la crescita e ad affrontare i vincoli lato offerta senza alimentare l’inflazione.
Le nuove regole di indebitamento, pur liberando i finanziamenti per progetti su larga scala, impongono controlli rigorosi sulla spesa quotidiana.
Le sfide finanziarie affrontate da Elon Musk e Donald Trump evidenziano le difficoltà che le nazioni del G7 incontrano nella gestione delle finanze pubbliche. Inoltre, alcuni partiti di opposizione sostengono riduzioni più radicali delle dimensioni dello stato.
La lunga ombra della pandemia rimane sulla spesa pubblica. L’aumento della domanda di servizi acuti e di prestazioni legate alla salute, all’assistenza e ai bisogni speciali grava sui bilanci di consigli comunali, scuole e strutture sanitarie.
Le aspettative pubbliche nei confronti dello stato sono aumentate dalla pandemia, anche senza un corrispondente aumento della volontà di pagare imposte più alte.
Le pressioni di bilancio persistono. Per conciliare l’aumento della spesa per il welfare (pagamenti invernali per il combustibile, assegni familiari), la spesa per la difesa e il rispetto delle regole del Cancelliere potrebbero essere necessari ulteriori aumenti delle tasse in autunno.
Cifre di crescita più robuste e una maggiore fiducia a seguito di accordi commerciali potrebbero alleviare la tensione, ma le incertezze economiche permangono.
Nonostante alcuni negoziati tesi con i colleghi del Gabinetto, è stata concordata una mini Spending Review per quest’anno.
Tuttavia, il Cancelliere si trova di fronte a un significativo atto di equilibrismo: gestire i vincoli di bilancio a breve termine aprendo al contempo la strada agli investimenti a lungo termine per stimolare la crescita economica.
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