Jüngste israelische Angriffe auf iranische Ziele und die darauf folgenden iranischen Reaktionen versetzten die globalen Finanzmärkte am Freitag in Aufruhr.
Die Ölpreise verzeichneten einen starken Anstieg und kletterten bis Freitagnachmittag um 7 %. Dieser Anstieg hat Bedenken hinsichtlich einer möglichen Rückkehr zu deutlich höheren Energiekosten geweckt, was sich auf die Preise in verschiedenen Sektoren auswirken wird – von Kraftstoff und Nahrungsmitteln bis hin zu Reisen und Tourismus.
Dies spiegelt die Situation nach der Invasion der Ukraine durch Russland vor drei Jahren wider, die weitreichende globale Folgen hatte.
Die Märkte reagierten schnell auf die Angriffe. Brent Crude, die internationale Benchmark, verzeichnete einen Anstieg von über 10 %, bevor sie sich bei etwa 75 US-Dollar pro Barrel einpendelte.
Während Ölpreisschwankungen als Reaktion auf wichtige geopolitische Ereignisse und globale Wirtschaftsbedingungen üblich sind, ist die aktuelle Reaktion bemerkenswert.
Brent Rohöl liegt jedoch immer noch etwa 10 % unter seinem Preis vom Vorjahr und deutlich unter dem Höchststand von fast 130 US-Dollar im Jahr 2022 nach dem Ukraine-Konflikt.
Erhöhte Ölpreise im Großhandel führen direkt zu höheren Benzinpreisen für die Verbraucher. Darüber hinaus beeinflussen die Energiekosten die Preise praktisch aller Güter und Dienstleistungen, von der Landwirtschaft bis zur Fertigung.
In der Lebensmittelindustrie wirken sich höhere Energiekosten auf den Betrieb von landwirtschaftlichen Maschinen, den Transport, die Verarbeitung und die Verpackung von Produkten aus, was zu höheren Preisen im Regal führt.
Dieser Dominoeffekt hängt jedoch von anhaltend hohen Energiepreisen ab.
Auch bei Benzin und Diesel ist der Einfluss steigender Rohölpreise begrenzt.
David Oxley von Capital Economics merkt an: „Eine grobe Faustregel besagt, dass ein Anstieg des Ölpreises um 10 US-Dollar den Preis an der Zapfsäule um etwa 7 Pence erhöhen würde.“
Oxley warnt jedoch davor, dies nur als ölgetriebenes Problem zu betrachten.
Er weist auf die erheblichen Preisschocks nach dem Ukraine-Konflikt hin, die hauptsächlich auf die hohen Erdgaspreise zurückzuführen sind. In Großbritannien sind viele auf Gas zum Heizen angewiesen, und die Strompreise sind an die Gaspreise gekoppelt.
Nach den Angriffen am Donnerstag sind auch die Gaspreise gestiegen. Oxley geht jedoch davon aus, dass die Auswirkungen auf die Haushalte aufgrund von Marktmechanismen und Preisgrenzen allmählich, wenn überhaupt, sein werden.
Richard Bronze, Leiter der Geopolitik bei Energy Aspects, bezeichnet die Situation als „sehr bedeutend und besorgniserregend“.
Er erwartet jedoch nicht die gleiche Auswirkung wie beim Ukraine-Konflikt oder früheren Krisen im Nahen Osten.
Wichtige Faktoren, die die Entwicklung der Situation beeinflussen, sind die Dauer des Israel-Iran-Konflikts, mögliche regionale Eskalationen und die Intervention der USA zur Deeskalation der Spannungen.
Ein kritisches Anliegen ist die Unterbrechung der Schifffahrt durch die Straße von Hormus, eine wichtige Wasserstraße für etwa ein Fünftel der globalen Ölproduktion.
„Es ist ein enger Engpass, eine bedeutende Schwachstelle für die globalen Ölmärkte“, erklärt Bronze.
Obwohl derzeit unwahrscheinlich, tragen die früheren Drohungen des Iran und die erhöhte Wahrscheinlichkeit einer solchen Störung zu den Preissteigerungen bei.
Ohne Versandstörungen ist es unwahrscheinlich, dass die Ölpreise auf hohem Niveau bleiben.
Im Gegensatz zur wirtschaftlichen Wiedereröffnung nach Covid im Jahr 2022 und dem darauf folgenden Anstieg der Energienachfrage sieht sich die Weltwirtschaft derzeit mit Gegenwind konfrontiert. Die großen Ölproduzenten haben die Möglichkeit, das Angebot zu erhöhen, was die Preissteigerungen möglicherweise dämpfen könnte.
Das Ausmaß der Energiepreissteigerungen und ihrer breiteren Folgen hängt von der zukünftigen Entwicklung des Israel-Iran-Konflikts ab.
Mohammed El-Erian, Chefvolkswirt bei Allianz, bezeichnet dies als „einen schlechten Schock für die Weltwirtschaft zu einem schlechten Zeitpunkt“ mit negativen kurz- und langfristigen Auswirkungen.
Er betont die zusätzliche Instabilität der von den USA geführten globalen Wirtschaftsordnung in Zeiten bestehender Unsicherheiten.
Capital Economics schätzt, dass eine Rückkehr zu einem Ölpreis von über 100 US-Dollar pro Barrel die Inflation in den Industrieländern um 1 % erhöhen könnte, was die Bemühungen der Zentralbanken zur Senkung der Zinssätze weiter erschwert.
Oxley hält dieses Szenario jedoch für weniger wahrscheinlich.
„Instabilität im Nahen Osten ist nichts Neues; wir haben zahlreiche Anfälle davon erlebt“, sagt er. „In einer Woche könnte das alles vorbei sein.“
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