Während die Wirtschaft das Jahr mit robuster Dynamik begann, brachte der Mittwoch einen weiteren unerwarteten Schock für die Märkte, der eine potenzielle Verschiebung der wirtschaftlichen Bedingungen signalisiert.
Der Mai war Zeuge einer weiteren Verlangsamung der Wirtschaftstätigkeit, und nun hat sich die Inflation beschleunigt, und zwar in einem Ausmaß, das frühere Prognosen übertrifft. Die Projektionen deuten darauf hin, dass die Inflation bis zum Herbst über dem Ziel der Bank of England bleiben wird.
Für die Verbraucher, die jahrelang steigende Preise, insbesondere einen jüngsten Anstieg der Lebensmittelkosten, ertragen mussten, sind die neuesten Inflationszahlen keine Überraschung, sondern eine Bestätigung der wirtschaftlichen Herausforderungen, mit denen sie täglich konfrontiert sind.
Darüber hinaus, und für einige Beobachter von gleicher Bedeutung, erschwert das Wiederaufleben der Inflation die erwarteten Zinssenkungen der Bank of England.
Die Anleger hatten eine Zinssenkung im August weitgehend eingepreist, wodurch die Zinssätze von den derzeitigen 4,25 % gesenkt würden.
In Finanzkreisen ist nun eine erneute Vorsicht spürbar.
Der Ökonom Andrew Sentance, ein ehemaliger Zinsfestsetzer bei der Bank of England, ist sogar so weit gegangen zu sagen, dass eine Senkung der Zinssätze im nächsten Monat „unverantwortlich“ wäre.
Es wird weiterhin erwartet, dass die Zinssenkung im August sowie eine anschliessende Senkung im späteren Verlauf des Jahres wie geplant erfolgen werden.
Die Bank of England wird sich jedoch einer genauen Prüfung unterziehen müssen, wenn sie ihre Begründung dafür erläutert, dass sie den derzeitigen Inflationsanstieg übersieht und sich stattdessen auf die erwartete Rückkehr zum 2%-Ziel im nächsten Jahr konzentriert.
Diese Situation lässt seit langem bestehende Bedenken wieder aufleben, ob das Vereinigte Königreich von Natur aus anfälliger für Inflation ist als andere Volkswirtschaften, möglicherweise aufgrund der Praxis, steigende Lohn- und Steuerkosten in Form höherer Preise an die Verbraucher weiterzugeben.
Auch der schwächelnde Arbeitsmarkt spielt bei diesen Überlegungen eine Rolle. Die neuesten Beschäftigungszahlen werden voraussichtlich am Donnerstag veröffentlicht.
Sollten die Daten, wie vorhergesagt, einen anhaltenden Rückgang der offenen Stellen zeigen, würde dies das Argument für eine Zinssenkung untermauern. Bloomberg prognostiziert eine Arbeitslosenquote von 4,9 %, ein Anstieg gegenüber den im Vormonat gemeldeten 4,6 %.
Es ist wichtig, bei der Interpretation dieser Zahlen die Perspektive zu wahren.
Während andere grosse Volkswirtschaften keinen ähnlichen Wiederanstieg der Inflation erlebt haben – die jüngste Inflationsrate der Eurozone liegt bei nur 2 % – liegt die Inflation weiterhin deutlich unter den während der Energiekrise beobachteten Höchstständen und wird voraussichtlich sinken, wenn sich die Energiepreise im Herbst moderieren.
Das Wirtschaftswachstum verlangsamt sich unbestreitbar, aber das Land befindet sich derzeit nicht in einer Rezession, und die jüngsten Aktivitätszahlen deuten auf eine Erholung in bestimmten Sektoren hin.
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