Die Regierungen der Europäischen Union haben eine Einigung erzielt, russische Vermögenswerte im Wert von bis zu 210 Milliarden Euro (185 Milliarden Pfund) auf unbestimmte Zeit zu immobilisieren, die seit Beginn der umfassenden Invasion der Ukraine durch Russland in der EU eingefroren wurden.
Der Großteil dieser Vermögenswerte wird bei der belgischen Bank Euroclear verwahrt. Europäische Staats- und Regierungschefs wollen auf dem bevorstehenden EU-Gipfel nächste Woche eine Einigung erzielen, die diese Mittel nutzen würde, um Kiew einen Kredit zu gewähren und so seine militärischen und wirtschaftlichen Bedürfnisse zu unterstützen.
Nach fast vier Jahren des umfassenden Krieges Russlands steht die Ukraine vor einem gravierenden finanziellen Engpass und benötigt schätzungsweise 135,7 Milliarden Euro (119 Milliarden Pfund; 159 Milliarden Dollar) in den nächsten zwei Jahren.
Europa beabsichtigt, zwei Drittel dieses Betrags beizusteuern, aber russische Beamte haben die Maßnahmen der EU als Diebstahl verurteilt.
Als Reaktion auf den Kreditvorschlag der EU kündigte die russische Zentralbank am Freitag an, dass sie vor einem Moskauer Gericht ein Gerichtsverfahren gegen Euroclear einleitet.
Die EU fror russische Vermögenswerte kurz nach der umfassenden Invasion der Ukraine im Februar 2022 ein, wobei 185 Milliarden Euro von Euroclear gehalten wurden.
Die EU und die Ukraine sind der Ansicht, dass diese Mittel für den Wiederaufbau der von Russland zerstörten Infrastruktur verwendet werden sollten. Brüssel hat dies als „Reparationskredit“ bezeichnet und einen Plan zur Stärkung der ukrainischen Wirtschaft mit einer Investition von 90 Milliarden Euro entwickelt.
„Es ist nur gerecht, dass die eingefrorenen Vermögenswerte Russlands verwendet werden, um das wiederaufzubauen, was Russland zerstört hat – und dass dieses Geld dann uns gehört“, erklärte der ukrainische Präsident Wolodymyr Selenskyj.
Der deutsche Kanzler Friedrich Merz erklärte, dass die Vermögenswerte es „der Ukraine ermöglichen werden, sich wirksam gegen zukünftige russische Angriffe zu schützen“.
Russlands Klage wurde in Brüssel erwartet, und der europäische Wirtschaftskommissar Valdis Dombrovskis bekräftigte am Freitag, dass die EU-Finanzinstitute „vollständig vor“ rechtlichen Schritten „geschützt“ seien.
Die Unzufriedenheit reicht jedoch über Moskau hinaus.
Belgien ist besorgt über mögliche finanzielle Verbindlichkeiten, falls der Plan scheitert, und Euroclear-CEO Valérie Urbain warnte, dass seine Umsetzung „das internationale Finanzsystem destabilisieren“ könnte.
Euroclear hat schätzungsweise auch 16-17 Milliarden Euro in Russland immobilisiert.
Der belgische Premierminister Bart De Wever hat der EU eine Reihe von „rationalen, vernünftigen und gerechtfertigten Bedingungen“ für die Annahme des Reparationsplans vorgelegt und rechtliche Schritte nicht ausgeschlossen, wenn dieser „erhebliche Risiken“ für sein Land birgt.
Die EU arbeitet intensiv daran, bis zum nächsten Donnerstag eine für Belgien einvernehmliche Lösung zu finden.
Bisher vermied es die EU, direkt auf die Vermögenswerte zuzugreifen, lenkte aber seit letztem Jahr die „Zufallsgewinne“ daraus in die Ukraine, die sich 2024 auf 3,7 Milliarden Euro beliefen. Die Nutzung der Zinsen gilt als rechtlich einwandfrei, da Russland Sanktionen unterliegt und die Erlöse kein russisches Staatseigentum sind.
Die internationale Militärhilfe für die Ukraine ist jedoch im Jahr 2025 deutlich zurückgegangen, und Europa hat Schwierigkeiten, den durch die Entscheidung der USA verursachten Fehlbetrag auszugleichen, die Finanzierung der Ukraine unter Präsident Donald Trump weitgehend einzustellen.
Derzeit gibt es zwei EU-Vorschläge, die darauf abzielen, der Ukraine 90 Milliarden Euro zur Verfügung zu stellen, was zwei Drittel ihres Finanzbedarfs deckt.
Ein Vorschlag sieht vor, Mittel auf den Kapitalmärkten zu beschaffen, die durch den EU-Haushalt als Garantie abgesichert sind. Während Belgien diesen Ansatz befürwortet, erfordert er die einstimmige Zustimmung der EU-Staats- und Regierungschefs, was durch die Einwände Ungarns und der Slowakei gegen die militärische Finanzierung der Ukraine erschwert wird.
Die Alternative besteht darin, der Ukraine Mittel aus den russischen Vermögenswerten zu leihen, die sich ursprünglich in Wertpapieren befanden, aber jetzt größtenteils in Bargeld umgewandelt wurden, die Euroclear-Eigentum sind und bei der Europäischen Zentralbank gehalten werden.
Die Europäische Kommission, das Exekutivorgan der EU, räumt die berechtigten Bedenken Belgiens ein und äußert sich zuversichtlich, diese ausgeräumt zu haben.
Der Plan sieht vor, Belgien mit einer Garantie zu schützen, die alle 210 Milliarden Euro russischer Vermögenswerte in der EU abdeckt.
Eine Quelle der Kommission erklärte, dass Verluste von Euroclear an seinen eigenen Vermögenswerten in Russland durch Vermögenswerte ausgeglichen würden, die der russischen Clearingstelle innerhalb der EU gehören.
Darüber hinaus würden alle Urteile eines russischen Gerichts gegen Belgien innerhalb der EU nicht anerkannt.
Die EU-Botschafter haben eine wichtige Einigung erzielt, um die Vermögenswerte der russischen Zentralbank in Europa auf unbestimmte Zeit zu immobilisieren.
Bisher waren alle sechs Monate einstimmige Abstimmungen erforderlich, um das Einfrieren zu verlängern, was möglicherweise wiederholte Risiken für Belgien darstellte.
Die EU-Botschafter beriefen sich auf eine Notfallklausel gemäß Artikel 122 der EU-Verträge, um sicherzustellen, dass die Vermögenswerte so lange eingefroren bleiben, wie eine „unmittelbare Bedrohung der wirtschaftlichen Interessen der Union“ besteht oder bis Russland die Kriegsschäden an die Ukraine vollständig begleicht.
Die schwedische Finanzministerin Elisabeth Svantesson begrüßte die Entscheidung als „wichtigen Schritt, um mehr Unterstützung für die Ukraine zu ermöglichen und unsere Demokratie zu schützen“.
Belgien besteht auf seiner unerschütterlichen Unterstützung für die Ukraine, ist aber weiterhin besorgt über die rechtlichen Risiken des Plans und die Möglichkeit, die Konsequenzen zu tragen, wenn er schief geht.
Die politische Landschaft, die normalerweise gespalten ist, hat sich hinter Premierminister Bart De Wever versammelt, der unter dem Druck europäischer Amtskollegen steht.
„Sehr wichtige Entscheidungen“ werden in der kommenden Woche von der EU getroffen, erklärte er während eines Treffens mit dem britischen Premierminister Sir Keir Starmer am Freitag in London. Er fügte hinzu, dass Belgien und das Vereinigte Königreich zusammenarbeiten würden, um „die Gewissheit zu erhalten, dass wir die Ukraine unterstützen können, ein freies, demokratisches und souveränes Land zu bleiben“.
Während die EU glaubt, dass sie ausreichende Garantien für das Darlehen erhalten kann, befürchtet Belgien zusätzliche Risiken durch Schäden oder Strafen.
„Belgien ist eine kleine Volkswirtschaft. Das belgische BIP beträgt etwa 565 Milliarden Euro – stellen Sie sich vor, es müsste eine Rechnung von 185 Milliarden Euro übernehmen“, sagt Veerle Colaert, Professorin für Finanzrecht an der KU Leuven University.
Sie ist auch der Ansicht, dass die Anforderung an Euroclear, der EU ein Darlehen zu gewähren, gegen die EU-Bankvorschriften verstoßen würde.
„Banken müssen die Kapital- und Liquiditätsanforderungen erfüllen und sollten nicht alle Eier in einen Korb legen. Jetzt sagt die EU Euroclear, genau das zu tun.“
„Warum haben wir diese Bankregeln? Weil wir wollen, dass die Banken stabil sind. Und wenn etwas schief geht, wäre es Sache Belgiens, Euroclear zu retten. Das ist ein weiterer Grund, warum es für Belgien so wichtig ist, wasserdichte Garantien für Euroclear zu erhalten.“
Es gibt keine Zeit zu verlieren, warnen sieben EU-Mitgliedstaaten, darunter diejenigen, die geografisch am nächsten an Russland liegen, wie das Baltikum, Finnland und Polen. Sie halten den Plan für eingefrorene Vermögenswerte für „die finanziell machbarste und politisch realistischste Lösung“.
„Es ist für uns eine Frage des Schicksals“, sagt der führende deutsche konservative Abgeordnete Norbert Röttgen. „Wenn wir scheitern, weiß ich nicht, was wir danach tun werden. Deshalb müssen wir es in einer Woche schaffen.“
Während Russland unnachgiebig ist, dass sein Geld nicht angetastet werden sollte, gibt es auch Bedenken bei europäischen Persönlichkeiten, dass die USA versuchen könnten, Russlands eingefrorene Milliarden anders zu nutzen, möglicherweise als Teil ihres eigenen Friedensplans.
Selenskyj hat angedeutet, dass die Ukraine mit Europa und den USA an einem Wiederaufbaufonds zusammenarbeitet, aber er ist sich auch bewusst, dass die USA Gespräche mit Russland über eine zukünftige Zusammenarbeit geführt haben.
Ein früher Entwurf des US-Friedensplans schlug vor, dass 100 Milliarden Dollar der eingefrorenen Vermögenswerte Russlands von den USA für den Wiederaufbau verwendet werden, wobei die USA 50 % der Gewinne einbehalten und Europa weitere 100 Milliarden Dollar beisteuert. Die restlichen Vermögenswerte würden dann in irgendeiner Form eines gemeinsamen US-russischen Investitionsprojekts verwendet.
Eine EU-Quelle stellte fest, dass die erwartete Abstimmung am Freitag zur unbefristeten Immobilisierung der Vermögenswerte Russlands es jeder Partei erschweren würde, die Gelder zu beschlagnahmen. Dies impliziert, dass die USA sich die Unterstützung der Mehrheit der EU-Mitgliedstaaten für einen Plan sichern müssten, der ihnen erhebliche finanzielle Kosten auferlegen würde.
Ungarns Viktor Orban, der als engster Verbündeter Russlands in der EU gilt, beschuldigte die europäischen Staats- und Regierungschefs, sich „über die Regeln zu stellen“ und die Rechtsstaatlichkeit durch die Herrschaft der Bürokraten zu ersetzen.
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