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Der Moment ist gekommen.
Nach einer langen Phase wirtschaftlicher Debatten und anhaltender Kritik von US-Präsident Donald Trump wird allgemein erwartet, dass die Federal Reserve am Mittwoch die Zinsen senkt.
Es wird erwartet, dass die Zentralbank eine Senkung ihres Leitzinses um 0,25 Prozentpunkte ankündigt und ihn damit in eine Zielspanne von 4 % bis 4,25 % einordnet – dem niedrigsten Stand seit Ende 2022.
Dieser Schritt, der die erste Zinssenkung seit letztem Dezember darstellt, soll eine Reihe weiterer Senkungen in den kommenden Monaten einleiten, mit dem Ziel, die Kreditkosten in den Vereinigten Staaten zu senken.
Diese Senkungen spiegeln jedoch auch zugrunde liegende Bedenken hinsichtlich der Wirtschaft wider und deuten auf einen wachsenden Konsens innerhalb der Fed hin, dass ein schleppender Arbeitsmarkt eine Stimulierung durch niedrigere Zinsen erfordert.
Darüber hinaus ist es unwahrscheinlich, dass diese Maßnahmen Präsident Trump besänftigen, der sich für deutlich aggressivere Kürzungen ausgesprochen hat.
In vielerlei Hinsicht ist die Entscheidung der Fed, die Zinsen zu senken und unabhängig vom Weißen Haus zu agieren, keine Überraschung.
Der Inflationsschub, der auf die wirtschaftliche Erholung nach der Pandemie folgte und die Bank veranlasste, die Zinsen im Jahr 2022 anzuheben, hat spürbar nachgelassen.
Zentralbanken in Großbritannien, Europa, Kanada und anderen Regionen haben bereits mit Zinssenkungen reagiert. Die Fed-Politiker selbst haben seit Monaten signalisiert, dass sie in diesem Jahr mit einer Senkung der Kreditkosten um mindestens einen halben Prozentpunkt rechnen.
Während der letzten Sitzung der Fed sprachen sich sogar zwei Vorstandsmitglieder für eine Zinssenkung aus.
Sie wurden jedoch überstimmt, da andere Mitglieder weiterhin Bedenken hatten, dass die Wirtschaftspolitik von Präsident Trump, einschließlich Steuersenkungen, Zölle und Durchsetzung der Einwanderungsbestimmungen, die Inflation möglicherweise wieder anfachen könnte.
Tatsächlich zeigen aktuelle Daten einen leichten Anstieg der US-Inflation. Die Preise stiegen in den 12 Monaten bis August um 2,9 % und verzeichneten damit das schnellste Tempo seit Januar und blieben über dem Ziel der Fed von 2 %.
In den letzten Wochen haben jedoch die Bedenken hinsichtlich des Arbeitsmarktes Vorrang. Die USA verzeichneten im August und Juli bescheidene Beschäftigungsgewinne, zusammen mit einem direkten Verlust im Juni – dem ersten Rückgang dieser Art seit 2020.
„Es läuft wirklich darauf hinaus, was wir auf dem Arbeitsmarkt gesehen haben – die Verschlechterung, die wir in den letzten Monaten erlebt haben“, sagte Sarah House, leitende Wirtschaftswissenschaftlerin bei Wells Fargo, die bis zum Jahresende mit einem Rückgang der Zinsen um 0,75 Prozentpunkte rechnet.
„Die Fed weiß, dass sich der Arbeitsmarkt sehr schnell wendet, wenn er sich wendet, daher wollen sie sicherstellen, dass sie nicht gleichzeitig auf die Bremse der Wirtschaft treten, wenn sich der Arbeitsmarkt bereits verlangsamt hat.“
Während Präsident Trump Bedenken hinsichtlich einer wirtschaftlichen Schwäche zurückgewiesen hat, dürfte die Zinssenkung nicht gänzlich unerwünscht sein, da er die Zurückhaltung der Fed, die Zinsen zu senken, wiederholt kritisiert und ein Ziel von nur 1 % befürwortet hat.
In den sozialen Medien hat er den Vorsitzenden der Federal Reserve, Jerome Powell, als „echten Dummkopf“ bezeichnet und ihm vorgeworfen, das Wirtschaftswachstum zu behindern, indem er die Zinssätze zu lange zu hoch gehalten habe.
„Zu spät“ MUSS DIE ZINSSÄTZE JETZT UND GRÖSSER SENKEN, ALS ER IM SINN HATTE. WOHNUNGEN WERDEN IN DIE HÖHE SCHIEßEN!!!“ schrieb Trump diese Woche in einem Social-Media-Beitrag und bezog sich dabei auf Powell.
Der Einfluss von Präsident Trump geht über die Rhetorik hinaus. Er ernannte seinen Vorsitzenden des Council of Economic Advisers, Stephen Moore, rechtzeitig zum Treffen dieser Woche in der Fed, nachdem kürzlich eine Stelle frei geworden war.
Seine Regierung hat angeblich auch die Entlassung und Untersuchung von Powell in Erwägung gezogen und befindet sich derzeit in einem Rechtsstreit bezüglich ihrer Bemühungen, die Wirtschaftswissenschaftlerin Lisa Cook aus dem Vorstand zu entfernen.
Kritiker argumentieren, dass die Maßnahmen von Präsident Trump einen beispiellosen Angriff auf die Unabhängigkeit der Fed darstellen.
Unabhängig von den Spannungen rund um das Fed-Treffen dieser Woche gehen Analysten davon aus, dass die Entscheidung der Fed, die Zinsen zu senken, unabhängig von der Kampagne von Präsident Trump gefallen wäre.
„Die Politik des Präsidenten verursacht sicherlich die wirtschaftliche Aktivität, die die Fed dazu zwingt“, sagte Art Hogan, Chefmarktstratege bei B. Riley Wealth.
„Ich glaube, dass die Drohungen des Präsidenten gegenüber der Fed, die Zinsen zu senken, keinerlei Auswirkungen hatten.“
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