في فعالية DevDay التي نظمتها OpenAI هذا الأسبوع، تميز الرئيس التنفيذي سام ألتمان بتفاعله مع الصحفيين، وهي ممارسة نادرة على نحو متزايد بين المديرين التنفيذيين لشركات التكنولوجيا الأمريكية.
اعترف ألتمان قائلاً: “أعلم أنه من المغري كتابة قصة الفقاعة”، محاطًا بفريق قيادته. “في الواقع، هناك أجزاء كثيرة من الذكاء الاصطناعي أعتقد أنها فقاعية نوعًا ما في الوقت الحالي.”
اشتد الجدل حول احتمال المبالغة في تقييم شركات الذكاء الاصطناعي داخل وادي السيليكون.
يتساءل المتشككون على انفراد – وعلى نحو متزايد علنًا – عما إذا كان الارتفاع السريع في قيمة شركات تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي يعزى، جزئيًا على الأقل، إلى ما يسمونه “الهندسة المالية”.
باختصار، تتزايد المخاوف من أن هذه الشركات قد تكون مبالغًا في تقييمها.
أقر ألتمان باحتمالية اتخاذ المستثمرين قرارات غير حكيمة وتأمين الشركات الناشئة سيئة التصميم تمويلًا باهظًا.
ومع ذلك، أكد أن “هناك شيئًا حقيقيًا يحدث هنا” مع OpenAI.
هذا الشعور لا يشاركه الجميع.
صدرت تحذيرات حديثة حول فقاعة الذكاء الاصطناعي المحتملة من مؤسسات مثل بنك إنجلترا وصندوق النقد الدولي والرئيس التنفيذي لشركة JP Morgan، جيمي ديمون، الذي صرح لـ BBC بأن “مستوى عدم اليقين يجب أن يكون أعلى في أذهان معظم الناس.”
حتى داخل وادي السيليكون، تتصاعد المخاوف.
خلال حلقة نقاش في متحف تاريخ الكمبيوتر، أعرب رائد الذكاء الاصطناعي جيري كابلان، وهو مخضرم في أربع فقاعات سابقة، عن قلقه المتزايد نظرًا للمخاطر المالية الكبيرة التي تنطوي عليها، والتي تتجاوز تلك الخاصة بعصر الدوت كوم.
حذر قائلاً: “عندما تنفجر [الفقاعة]، سيكون الأمر سيئًا للغاية، وليس فقط للأشخاص في مجال الذكاء الاصطناعي.”
“سوف تسحب بقية الاقتصاد إلى الأسفل.”
على النقيض من ذلك، تشير الأستاذة أنات أدماتي من كلية الدراسات العليا للأعمال بجامعة ستانفورد إلى أن التنبؤ بالفقاعة بدقة هو مسعى صعب.
صرحت الأستاذة أدماتي: “من الصعب جدًا تحديد توقيت الفقاعة.” “ولا يمكنك القول بيقين أنك كنت في فقاعة ما لم تنفجر الفقاعة.”
ومع ذلك، تثير البيانات مخاوف لدى الكثيرين.
تمثل المؤسسات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي 80% من المكاسب الرائعة في سوق الأسهم الأمريكية هذا العام. تتوقع Gartner أن يصل الإنفاق العالمي على الذكاء الاصطناعي إلى 1.5 تريليون دولار قبل نهاية عام 2025.
تعد OpenAI، التي دفعت الذكاء الاصطناعي إلى التيار الرئيسي مع ChatGPT في عام 2022، في قلب شبكة الصفقات قيد التدقيق.
على سبيل المثال، أبرمت مؤخرًا اتفاقية بقيمة 100 مليار دولار مع شركة تصنيع الرقائق Nvidia، وهي الشركة الأكثر قيمة في العالم المتداولة علنًا.
يوسع هذا استثمار Nvidia الحالي في شركة Altman، حيث من المتوقع أن تقوم OpenAI ببناء مراكز بيانات مدعومة برقائق Nvidia المتقدمة.
علاوة على ذلك، أعلنت OpenAI عن خطط لشراء معدات تطوير الذكاء الاصطناعي بمليارات الدولارات من منافستها AMD، مما قد يجعلها واحدة من أكبر المساهمين في AMD.
من المهم ملاحظة أن OpenAI لا تزال شركة خاصة، وإن كانت تقدر قيمتها مؤخرًا بـ 500 مليار دولار.
تستثمر شركة التكنولوجيا العملاقة Microsoft أيضًا بكثافة، وتحتفظ شركة الحوسبة السحابية الرائدة Oracle باتفاقية بقيمة 300 مليار دولار مع OpenAI.
يستمر مشروع Stargate التابع لـ OpenAI في أبيلين، تكساس، والمدعوم من Oracle و SoftBank، والذي تم الإعلان عنه في البيت الأبيض خلال الأسبوع الأول للرئيس ترامب في منصبه، في التوسع.
تمتلك Nvidia أيضًا حصة في شركة الذكاء الاصطناعي الناشئة CoreWeave، وهي مزود للبنية التحتية لـ OpenAI.
مع تزايد انتشار هذه الترتيبات التمويلية المعقدة، يقترح خبراء في وادي السيليكون أنها قد تحجب تصورات الطلب الحقيقي على الذكاء الاصطناعي.
يصف البعض هذه الصفقات علنًا بأنها “تمويل دائري” أو “تمويل البائعين”، حيث تستثمر الشركة في عملائها أو تقدم قروضًا لهم لتسهيل عمليات الشراء المستمرة.
اعترف ألتمان قائلاً: “نعم، قروض الاستثمار غير مسبوقة.”
ومع ذلك، أضاف: “إنه أيضًا أمر غير مسبوق بالنسبة للشركات التي تحقق نموًا في الإيرادات بهذه السرعة.”
في حين أن إيرادات OpenAI تنمو بسرعة، إلا أنها لم تحقق الربحية بعد.
تجدر الإشارة إلى أن الأفراد الذين تمت استشارتهم قد أجروا مرارًا وتكرارًا مقارنات مع Nortel، الشركة الكندية لتصنيع معدات الاتصالات التي انخرطت في اقتراض واسع النطاق لتمويل صفقات العملاء، وبالتالي تضخيم الطلب على منتجاتها بشكل مصطنع.
دافع Jensen Huang من Nvidia عن اتفاقية شركته مع OpenAI على CNBC، مؤكدًا أن OpenAI ليست ملزمة باستخدام الأموال المستثمرة لشراء تقنية Nvidia.
صرح Huang: “يمكنهم استخدامها لفعل أي شيء يريدون.”
“لا توجد حصريات. هدفنا الأساسي هو حقًا دعمهم ومساعدتهم على النمو – وتنمية النظام البيئي.”
يحدد كابلان علامات التحذير المحتملة لقطاع الذكاء الاصطناعي والاقتصاد الأوسع.
يشير إلى أنه خلال فترات الوفرة، غالبًا ما تعلن الشركات عن مبادرات وخطط منتجات رئيسية دون تأمين رأس المال اللازم.
وفي الوقت نفسه، يسعى مستثمرو التجزئة بفارغ الصبر إلى المشاركة في المشاريع الناشئة.
قد يشير الارتفاع في سهم AMD هذا الأسبوع إلى محاولة المستثمرين للاستفادة من ظاهرة ChatGPT. في الوقت نفسه، يتم تطوير البنية التحتية المادية لتلبية الطلب المتزايد على تطوير الذكاء الاصطناعي.
حذر كابلان قائلاً: “نحن نخلق كارثة بيئية جديدة من صنع الإنسان: مراكز بيانات ضخمة في أماكن نائية مثل الصحاري، والتي ستتآكل وتتسرب أشياء سيئة إلى البيئة، دون أن يتبقى أحد ليحاسبه لأن البناة والمستثمرين سيكونون قد رحلوا منذ فترة طويلة.”
حتى في حالة حدوث فقاعة، هناك تفاؤل داخل وادي السيليكون بأن الاستثمارات الحالية لن تكون غير منتجة تمامًا.
قال جيف بودييه، الذي يبني منتجات في مركز مجتمع الذكاء الاصطناعي Hugging Face: “الشيء الذي يريحني هو أن الإنترنت بُني على رماد الاستثمار المفرط في البنية التحتية للاتصالات في الأمس.”
وأضاف: “إذا كان هناك استثمار مفرط في البنية التحتية لأحمال عمل الذكاء الاصطناعي، فقد تكون هناك مخاطر مالية مرتبطة بها.”
“لكنه سيمكن الكثير من المنتجات والتجارب الجديدة الرائعة بما في ذلك تلك التي لا نفكر فيها اليوم.”
لا يزال الكثيرون متفائلين بشأن إمكانات الذكاء الاصطناعي التحويلية.
السؤال الرئيسي هو ما إذا كانت الموارد المالية اللازمة لدعم طموحات الشركات الرائدة في هذا القطاع قد تتضاءل.
صرح ريهارد جارك، مؤسس النشرة الإخبارية UncoverAlpha: “تبدو Nvidia وكأنها آخر مُقرض أو مستثمر.”
“من لديه القدرة الآن على استثمار 100 مليار دولار في شركة أخرى؟”
اشترك في النشرة الإخبارية Tech Decoded لمتابعة أهم الأخبار والاتجاهات التقنية في العالم. خارج المملكة المتحدة؟ سجل هنا.
يتابع المراسل Angus Crawford التقدم المحرز في قانون السلامة الذي تم الترويج له كثيرًا على مدار الـ 12 شهرًا الماضية ويوضح ما إذا كان يرقى إلى مستوى الضجيج
كان التشريع المقترح سيفرض بعض اللوائح الأمريكية الأولى على الذكاء الاصطناعي.
شهدت حملة ترامب زيادات في جمع التبرعات خلال اللحظات الحاسمة في معاركه القانونية.
صدام مع الممثل له أصداء لعمالقة التكنولوجيا المتغطرسين في الماضي، كما تقول زوي كلاينمان.
خدع العبقري السابق المهلهل وادي السيليكون وسرق مليارات الدولارات من العملاء، كما وجدت المحكمة.