ملكية عائلة غليزر لنادي مانشستر يونايتد: تحليل لتكلفة بلغت 1.2 مليار جنيه إسترليني
اختُتم استحواذ عائلة غليزر على نادي مانشستر يونايتد لكرة القدم في 28 يونيو 2005.
على مدى العقدين التاليين، يكشف تحليل بي بي سي فيريفا عن إنفاق يقدر بحوالي 1.2 مليار جنيه إسترليني مرتبط بخدمة الديون، وسدادها، والأرباح، والمدفوعات لعائلة غليزر.
لقد أدى الاستحواذ، الذي تم تمويله من خلال قروض كبيرة من صناديق التحوط، إلى إثقال النادي بعبء ديون يبلغ 604 ملايين جنيه إسترليني.
في غضون عام، كان مانشستر يونايتد قد صرف بالفعل 53.2 مليون جنيه إسترليني كفائدة ورسوم ديون لعائلة غليزر.
يصادف يونيو 2025 الذكرى العشرين لاستحواذ عائلة غليزر، ومقرها فلوريدا، على نادي الدوري الإنجليزي الممتاز بالكامل.
أثار الاستحواذ جدلاً كبيراً بسبب آثاره المالية الكبيرة على النادي.
في 22 يونيو 2005، دفعت عائلة غليزر 790 مليون جنيه إسترليني للاستحواذ على النادي من المساهمين الحاليين، وإلغاء قيده من بورصة لندن.
زادت هذه الصفقة، التي تم تمويلها إلى حد كبير بالديون، ديون النادي من 50 مليون جنيه إسترليني إلى 604 ملايين جنيه إسترليني.
حذر مجلس إدارة النادي، external في أبريل 2005، من خطر الديون الكبير، مشيراً إلى الآثار السلبية المحتملة على أداء الفريق والأداء المالي.
استمرت احتجاجات المشجعين ضد الاستحواذ منذ بدايته.
تُظهر حسابات بي بي سي فيريفا، بناءً على البيانات المالية المحللة وبيانات سوق الأسهم، أنه بين عامي 2005 و 2024، قام مانشستر يونايتد بصرف:
815 مليون جنيه إسترليني لسداد فوائد الديون
166 مليون جنيه إسترليني كأرباح للمساهمين
10 ملايين جنيه إسترليني كرسوم إدارة وإدارة لشركات عائلة غليزر
197 مليون جنيه إسترليني لسداد صافي الديون الخارجية
يبلغ إجمالي ذلك 1.187 مليار جنيه إسترليني، وهو يمثل الأموال التي ربما لم تكن ستُنفق بدون استحواذ غليزر.
هذا تقدير متحفظ، باستثناء رسوم البنوك المختلفة، وتكاليف الاستشارات المالية، وتغطية العملات.
كما يستثني رسوم المديرين.
منذ إدراج بورصة نيويورك في عام 2012، تم دفع 125 مليون جنيه إسترليني كتعويض للمديرين، ومن المحتمل أن يذهب حوالي النصف (63 مليون جنيه إسترليني) لأعضاء عائلة غليزر.
رفض النادي التعليق على هذه النتائج، قائلاً إن السجلات المالية تتحدث عن نفسها.
يمكن لعائلة غليزر الإشارة إلى زيادة كبيرة في قيمة النادي على مدى العقدين الماضيين.
تحت ملكيتهم، زادت الإيرادات التجارية السنوية بأكثر من خمسة أضعاف، من 55 مليون جنيه إسترليني في عام 2006 إلى 303 ملايين جنيه إسترليني في عام 2024.
هذا ينعكس في تقييم السوق للنادي، حيث ارتفع من تكلفة الاستحواذ البالغة 790 مليون جنيه إسترليني إلى أكثر من 3.2 مليار جنيه إسترليني في مايو 2025، وتقييم ضمني بقيمة 4.3 مليار جنيه إسترليني بناءً على استثمار السير جيم راتكليف في عام 2024.
علاوة على ذلك، تم إنفاق أكثر من ملياري جنيه إسترليني على شراء اللاعبين منذ عام 2012، وهو ما يضاهي إنفاق الأندية المنافسة.
على أرض الملعب، حصل مانشستر يونايتد على 15 لقبًا رئيسيًا تحت قيادة غليزر، ولكن خمسة فقط منذ تقاعد السير أليكس فيرجسون في عام 2013. كان المركز الخامس عشر في الدوري الإنجليزي الممتاز في الموسم الماضي هو أدنى مركز له منذ موسم 1974-1975.
تم الاعتراف بذلك في البيانات المالية الفصلية الأخيرة للنادي. وصف الرئيس التنفيذي عمر بيرادا الموسم بأنه “صعب”، ولم يرقَ إلى مستوى التوقعات.
في حين أن غليزر استثمروا في البداية 273 مليون جنيه إسترليني من رأسمالهم الخاص، فقد تم تمويل الاستثمارات اللاحقة من خلال الموارد المُولدة داخلياً والديون المُؤمّنة على النادي وحصص الملكية.
حققت العائلة أيضًا عوائد كبيرة على استثماراتها، حيث باعت أسهمًا بقيمة 555 مليون جنيه إسترليني بين عامي 2012 و 2022، حيث ذهب 484 مليون جنيه إسترليني مباشرة إلى العائلة. تم استخدام 71 مليون جنيه إسترليني لتقليل الديون.
زادت ديون مانشستر يونايتد الإجمالية من 50 مليون جنيه إسترليني في عام 2005 إلى 604 ملايين جنيه إسترليني في عام 2006 بعد عملية الاستحواذ بالرافعة المالية. على الرغم من جهود إعادة التمويل، ظل إجمالي ديون النادي عند 547 مليون جنيه إسترليني في عام 2024، حيث وضعتها تدابير أخرى بالقرب من مليار جنيه إسترليني.
بلغ متوسط تكاليف الفائدة السنوية منذ عام 2005 42 مليون جنيه إسترليني، مع 37.2 مليون جنيه إسترليني في عام 2023-2024.
تضمن بيع عام 2024 أسهمًا بقيمة 732 مليون جنيه إسترليني لراتكليف، مما منحه حوالي 30٪ من الملكية والسيطرة التشغيلية، استثمارًا بقيمة 236 مليون جنيه إسترليني في بنية تحتية أولدترافورد، تم تمويله بشكل مستقل.
أبلغ راتكليف بي بي سي في مارس 2025 أن النادي يواجه إفلاسًا ماليًا وشيكًا، مما يتطلب اتخاذ إجراءات صارمة لخفض التكاليف.