شهدت تكلفة الاقتراض الحكومي انخفاضًا، مما عوض جزئيًا الارتفاع الذي أعقب العرض العاطفي الذي قدمته المستشارة في مجلس العموم يوم الأربعاء.
انخفضت عائدات السندات البريطانية لأجل 10 سنوات إلى 4.55٪، وهو انخفاض عن إغلاق اليوم السابق البالغ 4.61٪، حيث استجابت الأسواق لتأكيد رئيس الوزراء على العمل “بتزامن تام” مع راشيل ريفز.
ارتفع الجنيه الإسترليني، الذي كان قد ضعف يوم الأربعاء، إلى 1.3668 دولارًا، على الرغم من أنه لم يسترد خسائره بالكامل.
وفقًا لأحد المحللين الذين تحدثوا مع بي بي سي، يبدو أن الأسواق المالية تدعم المستشارة، خوفًا من أن يؤدي رحيلها إلى إضعاف السيطرة على الأموال الحكومية.
“يبدو لي أن هذه حالة نادرة تدعم فيها الأسواق المالية بالفعل الآفاق المهنية لسياسي”، صرح ويل ووكر أرنوت، رئيس العملاء الخاصين في تشارلز ستانلي، في برنامج “توداي” على بي بي سي.
“تشعر الأسواق بالقلق من أنه إذا غادرت المستشارة، فإن الانضباط المالي سيتبعه، مما يؤدي إلى عجز أكبر.”
حذر محمد العريان، رئيس كلية كوينز في كامبريدج وكبير المستشارين الاقتصاديين في أليانز، من أن تقلبات السوق من المرجح أن تستمر.
“بمجرد إدخال علاوة مخاطرة في السوق، يصبح من الصعب للغاية إزالتها”، أشار في برنامج “توداي”.
“أتوقع بعض الاعتدال، لكن من غير المرجح العودة إلى مستويات ما قبل 24 ساعة.”
تعتبر التقلبات في عوائد السندات مهمة لأنها يمكن أن تؤثر على سوق الرهن العقاري، حيث أن العوائد المرتفعة قد تزيد من تكلفة صفقات الرهن العقاري.
يمكن للتغيرات في عوائد السندات، وخاصة عوائد الخمس سنوات، أن تؤثر على أسعار المبادلة، والتي يستخدمها المقرضون لتحديد أسعار صفقات الرهن العقاري الثابتة الجديدة.
كان هذا الارتباط واضحًا بشكل خاص في أعقاب الميزانية المصغرة خلال فترة رئاسة ليز تروس.
في الآونة الأخيرة، ظلت معدلات الرهن العقاري مستقرة، حيث نفذ المقرضون تخفيضات طفيفة لجذب العملاء.
حدث رد فعل ريفز العاطفي خلال أسئلة رئيس الوزراء يوم الأربعاء، في أعقاب تراجع الحكومة عن خطط لخفض مليارات الجنيهات الإسترلينية من خلال إصلاحات الرعاية الاجتماعية.
يترك هذا التراجع في السياسة عجزًا يقارب 5 مليارات جنيه إسترليني في خطط ريفز المالية.
نشأ الارتفاع الأولي في تكاليف الاقتراض من المخاوف بشأن استقالة المستشارة المحتملة، مما يشير إلى دعم السوق لموقفها.
نسب متحدث باسم وزارة الخزانة لاحقًا ضائقة المستشارة إلى “مسألة شخصية”.
مساء الأربعاء، أعرب رئيس الوزراء السير كير ستارمر عن دعمه لرييفز في برنامج “التفكير السياسي” على راديو بي بي سي 4 مع نيك روبنسون، قائلاً إنه عمل “بتزامن تام” معها وأنها “تقوم بعمل ممتاز كمستشارة”.
في حديثها إلى بي بي سي يوم الخميس، أقرت ريفز بحالتها العاطفية خلال أسئلة رئيس الوزراء لكنها نسبت ذلك إلى قضية شخصية رفضت مناقشتها.
كما تم سؤالها عن الزيادات الضريبية المحتملة.
وردت المستشارة: “بالطبع، فإن تغييرات الرعاية الاجتماعية التي صوت عليها البرلمان هذا الأسبوع لها تكلفة، والتي ستنعكس في الميزانية”.
كما أكدت من جديد التزامها بقواعدها المالية، مؤكدة على أن “سنلتزم بها لأنها حيوية للغاية لمستويات معيشة العاملين وأيضًا التكاليف التي تواجهها الشركات”.
تنص إحدى قواعد ريفز المالية على أن الإنفاق اليومي يجب أن يتم تمويله من عائدات الحكومة، وعلى رأسها الضرائب، مع تخصيص الاقتراض لأغراض الاستثمار.
وأشارت جين فولي، رئيسة استراتيجية العملات الأجنبية في رابوبانك، إلى أن “إفراغ” مشروع قانون الرعاية الاجتماعية يعقد مهمة المستشارة، حيث أن “المدخرات التي خططت لها لن تتحقق”.
وبالتالي، تواجه ريفز خيارات رفع الضرائب أو خفض الإنفاق في أماكن أخرى أو إصدار المزيد من الديون الحكومية، وكل ذلك يواجه معارضة من جهات مختلفة، مما يترك الحكومة “محاصرة”.
“ومع ذلك، يولي المستثمرون قيمة كبيرة للاستقرار السياسي. أظهرت ريفز فهمًا لأهمية الحفاظ على الانضباط المالي، ومن غير الواضح من سيحل محلها وما إذا كان هذا الشخص سيحظى بنفس المصداقية داخل مجتمع الاستثمار.
“وبالتالي، فإن إظهار ستارمر للثقة في ريفز قد قدم بعض الطمأنينة للسوق.”
تذكر المستشارة أنها كانت تتعامل مع “قضية شخصية” لكنها لا تزال “مستمرة في العمل”.
بدت راشيل ريفز منزعجة بشكل واضح عندما واجه كير ستارمر انتقادات من كيمي بادينوش بشأن تغيير مسار مشروع قانون الرعاية الاجتماعية.
انخفضت المرونة المالية للمستشارة بعد تقليص إصلاحات الرعاية الاجتماعية.
بغض النظر عن السبب، يجب على حزب العمال أن يبدأ قريبًا في عرض التوجه والثقة والسيطرة.
الأسواق تستجيب بعد ظهور راشيل ريفز دامعة في البرلمان في أعقاب تغيير مسار إصلاح الرعاية الاجتماعية.