يشتهر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بمواقفه العدائية—سواءً باستهداف الهجرة غير الشرعية، أو التحدي للأنظمة على الأجهزة المنزلية، أو، بشكل لافت، تصادمه المتكرر مع رئيس البنك المركزي للبلاد.
قام ترامب بتعيين جيروم باول رئيساً للاحتياطي الفدرالي في عام 2018، لكن علاقتهما تدهورت بسرعة. وقد واجه باول انتقادات حادة، وتعرض للإهانة على وسائل التواصل الاجتماعي، كما أثيرت تكهنات عما إذا كان الرئيس يعتزم إقالته من منصبه.
وقد ازدادت وضعية باول هشاشة مع مرور الوقت.
ومع تصاعد مخاطر الركود، اقترح ترامب صراحة إقالة رئيس الفدرالي، وذلك مؤخراً منشوراً على وسائل التواصل الاجتماعي: “لا يمكن لخروج باول أن يحدث بسرعة كافية!”
يأتي هذا بينما يواصل ترامب جهوده لتوسيع السلطة الرئاسية، وتحدي الحدود القضائية، والضغط على خصومه السياسيين—مما يثير المخاوف لدى المراقبين من أن ترامب مصمم وقادر بشكل متزايد على التأثير في استقلالية الفدرالي، بخلاف ولايته الأولى.
ومع ذلك، شهد هذا الأسبوع بعض التخفيف في حدة التوترات، حيث أخبر ترامب، عقب هبوط ملحوظ في سوق الأسهم عَزَا بعضهم ذلك إلى تصريحاته، الصحفيين بأنه لم يكن ينوي أبداً إقالة باول.
وقد جاء ذلك بعد تحول أوسع في نبرة الخطاب مع مواجهة سياسات ترامب الاقتصادية—وخاصة الرسوم الجمركية التجارية—انتقادات متزايدة من قادة سياسيين واقتصاديين.
ومع ذلك، لم يقدم ترامب مؤشراً كبيراً على أنه سيمتنع عن التعليق على السياسة النقدية، مجدداً حقه في إبداء مخاوفه، ومشيراً إلى أنه قد يتحدث شخصياً مع باول حول أسعار الفائدة.
قال دونالد كوهن، الزميل السامي في معهد بروكينغز ونائب رئيس الاحتياطي الفدرالي الأسبق، إن تبدل نبرة ترامب بدا وكأنه يهدف إلى تهدئة الأسواق، لكنه حذر من أن أي إشارة لحل النزاع سابقة لأوانها.
“إنها شهادة على رد فعل الأسواق”، قال كوهن. “لكن من المبكر جداً القول بأن الأمور قد استقرت.”
في صميم النزاع هناك خلافات حول سعر الفائدة الأساسي للفدرالي، وهو المعدل الذي يؤثر على تكاليف الاقتراض للأفراد والمؤسسات عبر مجموعة واسعة من القروض.
غالباً ما تؤدي المعدلات المنخفضة إلى تحفيز الاقتراض والنشاط الاقتصادي، بينما تعمل المعدلات المرتفعة على كبح الطلب والمساعدة في تثبيت الأسعار.
ترامب، الذي يتمتع بعقود من الخبرة كمنظّم عقاري، لطالما فضل أسعار الفائدة المنخفضة.
وقد عارض رفع أسعار الفائدة خلال ولايته الأولى، وهو الآن يضغط على باول لخفضها، مجادلاً بأن التضخم قد اعتدل وأن الإبقاء على معدلات مرتفعة سيشكل ضرراً غير ضروري.
“قد يحدث تباطؤ اقتصادي إلا إذا قام السيد متأخر جداً، وهو خاسر كبير، بخفض أسعار الفائدة، الآن”، كتب ترامب في وقت سابق من هذا الأسبوع، في إشارة إلى باول.
ليس ترامب أول زعيم يلوم البنك المركزي أثناء ظروف اقتصادية غير مؤكدة أو يدعو لتيسير السياسة النقدية.
كما أنه ليس الوحيد الذي ينتقد باول، إذ إن وصفه المبكر للتضخم بعد الجائحة بأنه “مؤقت” جذب الانتقادات، وكذلك اعتماده المفرط على بيانات متأخرة.
ومع ذلك، فإن ضغوط ترامب المباشرة تتعارض مع التقليد الحديث للضبط الرئاسي في ما يخص مجلس الاحتياطي الفدرالي.
تستدعي الديناميكيات الحالية أوجه تشابه تاريخية مع ريتشارد نيكسون، الذي ضغط على رئيس الفدرالي لاعتماد سياسات تيسيرية قبل انتخابات 1972—وهي خطوة لُوِمَت لاحقاً على تأجيج “الركود التضخمي” في السبعينيات.
يحذر الاقتصاديون من أن زيادة التأثير الرئاسي على الفدرالي قد تكون لها عواقب وخيمة، مستشهدين بأمثلة تاريخية عديدة حيث أدى التأثير السياسي إلى تقويض الاستقرار النقدي وساهم في أزمات اقتصادية.
شددت سارة بيندر، أستاذة في جامعة جورج واشنطن وباحثة في شؤون الاحتياطي الفدرالي، على أن الثقة باستقلالية الفدرالي أمر حاسم لتوقعات السوق بشأن التضخم.
حذرت بيندر من أن تقويض التصورات قد يؤدي إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض، حيث يطالب المستثمرون بعوائد أكبر، وأن أي خفض مستقبلي للأسعار يمكن أن يُنظر إليه كاستجابة للضغط الرئاسي—بغض النظر عن الدافع الحقيقي.
“في نهاية المطاف، الأمر يتعلق بتصور الاستقلالية، والمخاطر الناجمة عن الهجمات على هذا التصور تثير الشكوك حول قدرة الفدرالي على التصرف بالقوة التي يراها المصرفيون المركزيون ضرورية”، قالت.
دافع جو لافورنيا، كبير الاقتصاديين في SMBC Nikko Securities وعضو مجلس الاقتصاد الوطني السابق في إدارة ترامب، عن مواقف الرئيس، واصفاً إياها بأنها “انتقاد كلي كلاسيكي.”
“أنا أتفق بالكامل مع رأي الرئيس بأن البنك الفدرالي لديه تاريخ في رد الفعل المتأخر”، قال لافورنيا، مضيفاً أن الانخفاضات الأخيرة في سوق الأسهم مرتبطة أكثر بعدم اليقين في السياسة التجارية.
وأعرب لافورنيا عن ثقته في أن مسؤولي الفدرالي سيستجيبون لقوى السوق أكثر من الضغوط الرئاسية، وتكهن بأن انتقاد ترامب قد يجعل الفدرالي أكثر حذراً بشأن خفض المعدلات، لتجنب أي تصور بالتأثر بالضغط.
“في نهاية المطاف، سيفعل الفدرالي ما هو حكيم”، قال. “ما يبقى غير مؤكد هو التوقيت.”
أصر باول، المحامي المخضرم في واشنطن والذي من المقرر أن تنتهي ولايته كرئيس العام المقبل، على أنه غير متأثر بانتقاد البيت الأبيض وأن الرئيس لا يملك سلطة قانونية لإقالته.
ومع ذلك، تظل الوضوح القانوني لوضع باول محل نقاش.
فالقانون ينص على أن حكام الفدرالي يمكن إقالتهم فقط لسبب وجيه، لكن لم يُحسم ما إذا كانت هذه الضمانات تنطبق على رئاسة المجلس نفسها.
وفي الأثناء، اتخذت الإدارة خطوات لتقليص نطاق سلطة الفدرالي التنظيمية، وتسعى وراء إجراءات قانونية أوسع لزيادة السلطة التنفيذية على الوكالات المستقلة التي يتمتع قادتها بحماية “لأسباب وجيهة”.
أشار مارك سبيندل، المدير التنفيذي للاستثمار في Potomac River Capital وشريك التأليف مع البروفيسور بيندر في دراسات الفدرالي، إلى أن مفهوم “استقلالية” الفدرالي تطور—غالباً استجابةً للاضطرابات السياسية والاقتصادية.
“ما يُعطى يمكن أن يُسحب”، علق سبيندل، قبل أن يبدو أن ترامب ليّن موقفه.
عند التواصل معه بعد أيام، قدم سبيندل تقييماً مقتضباً: “الأضرار وقعت”.
صرح مسؤول الحدود الأمريكي توم هومان أن الأمهات هن من اخترن المغادرة مع أبنائهن المواطنين أثناء الترحيلات.
أعلن الرئيس فلاديمير بوتين عن وقف لإطلاق النار لمدة ثلاثة أيام في مايو، تزامناً مع إحياء الذكرى الـ 80 لنهاية الحرب العالمية الثانية.
وصف وزير الخارجية الأمريكي ماركو روبيو هذا الأسبوع بأنه “بالغ الأهمية” للبيت الأبيض ومشاركته المستمرة، بحسب تقارير الإعلام الأمريكي.
هيمنة ترامب أصبحت محوراً رئيسياً في الحملة الانتخابية، ويُنظر إلى السباق على نطاق واسع باعتباره استفتاءً على نهج كندا في التعامل مع إدارته.
تتجلى آثار تصرفات الرئيس ترامب في كافة جوانب المجتمع الأمريكي.