ABD Başkanı Donald Trump, uzlaşmaz tutumlarıyla biliniyor—yasa dışı göçmenliği hedef almak, ev aletlerine yönelik düzenlemelere karşı çıkmak ve özellikle ülkenin merkez bankasının başkanıyla defalarca çatışmak bunlardan bazıları.
Trump, Federal Rezerv’in başkanlığına 2018 yılında Jerome Powell’ı atadı; fakat ilişkileri hızla bozuldu. Powell, sosyal medyada ağır eleştirilere ve azledilip edilmeyeceği yönünde spekülasyonlara maruz kaldı.
Powell’ın durumu zamanla daha da hassas bir hal aldı.
Resesyon risklerinin yükselmesiyle Trump, son olarak sosyal medya paylaşımında açık açık Fed başkanını görevden almayı önerdi: “Powell’ın görevden alınması yeterince çabuk gerçekleşemez!”
Bu durum, Trump’ın başkanlık yetkilerini genişletmeye, yargısal sınırları zorlamaya ve siyasi rakiplerine baskı yapmaya devam etmesiyle ortaya çıkıyor—ve bu da gözlemciler arasında Trump’ın Fed’in bağımsızlığını ilk dönemine kıyasla hem hedeflediği hem de artık etkileyebileceği konusunda kaygılara yol açıyor.
Ne var ki, bu hafta gerginlikte bir azalma gözlemlendi. Trump, bazılarına göre borsadaki düşüşe kendi açıklamalarının yol açmasının ardından, gazetecilere Powell’ı hiçbir zaman kovmayı düşünmediğini söyledi.
Bu, Trump’ın ekonomik politikalarının—özellikle ticaret tarifelerinin—politik ve iş dünyası liderlerinden gelen artan eleştirilerle karşılaşmasının ardından tonunda gözlenen daha genel bir değişimi takip etti.
Yine de Trump, para politikası hakkında yorum yapmaktan kaçınacağına dair net bir işaret vermedi; endişelerini dile getirme hakkını yeniden teyit etti ve faiz oranları hakkında doğrudan Powell ile görüşebileceğini ima etti.
Brookings Enstitüsü’nde kıdemli araştırmacı ve eski Fed başkan yardımcısı Donald Kohn, Trump’ın değişen tutumunun piyasaları yatıştırmak amacıyla olduğunu ancak gerginliğin sona erdiği yönünde bir kanaatin erken olacağını belirtti.
Kohn, “Bu, piyasaların tepkisine verilen bir karşılık,” dedi. “Ama her şeyin istikrara kavuştuğunu söylemek için çok erken.”
Anlaşmazlığın merkezinde, Fed’in başlıca faiz oranına ilişkin farklılıklar yer alıyor; bu oran, tüketici ve işletmelerin çeşitli kredilerdeki borçlanma maliyetlerini etkiliyor.
Daha düşük oranlar genellikle borçlanmayı ve ekonomik faaliyeti teşvik ederken, yüksek oranlar talebi dizginler ve fiyatların istikrarlı kalmasına yardımcı olur.
Trump, onlarca yıllık emlak geliştiriciliği deneyimiyle, uzun zamandır düşük faiz oranlarından yana olmuştur.
İlk döneminde faiz artırımlarına karşı çıkmış ve şimdi de enflasyonun ılımlılaştığını, faizlerin yüksek tutulmasının gereksiz yere zararlı olacağını savunarak Powell’a indirim baskısı yapıyor.
Trump bu hafta başında, Powell’a atıfta bulunarak, “Bay Çok Geç indirime gitmezse ekonomide YAVAŞLAMA olabilir. Büyük kaybeden, şimdi faizleri indirsin,” diye yazdı.
Trump, ekonomik belirsizlikte merkez bankasını suçlayan veya daha gevşek para politikası talep eden ilk lider değildir.
Powell’ın pandemi sonrası enflasyonu “geçici” olarak nitelendirmesi ve geriden gelen veriye aşırı güveni olarak algılanan tutumu da eleştirilmiştir.
Bununla birlikte, Trump’ın doğrudan baskısı Federal Rezerv’e yönelik başkanlık ihtiyat geleneğine aykırıdır.
Mevcut dinamikler, Richard Nixon’ın Fed başkanına 1972 seçimleri öncesinde politikaları gevşetme baskısı yapmasına benzetiliyor—ki bu, daha sonra 1970’lerin “stagflasyonunu” körüklediği için suçlanmıştır.
Ekonomistler, başkanın Fed üzerindeki etkisinin artmasının büyük tehlikelere yol açabileceği uyarısında bulunuyor; tarihte siyasi etkinin para istikrarını zedeleyip ekonomik krizleri tetiklediğine dair birçok örnek mevcut.
George Washington Üniversitesi’nde profesör ve Fed uzmanı Sarah Binder, Fed’in bağımsızlığına olan güvenin, piyasaların enflasyon beklentileri açısından kritik öneme sahip olduğunu vurguladı.
Binder, güvenin zedelenmesinin yatırımcıların daha yüksek getiri talep etmesiyle borçlanma maliyetlerini artırabileceğini ve olası faiz indirimlerinin, gerekçesi ne olursa olsun, başkanlık baskısı çerçevesinde değerlendirilebileceğini söyledi.
O şöyle dedi: “Nihayetinde mesele, bağımsızlık algısı ve bu algıya yönelik saldırıların yol açtığı tehlikelerin Fed’in merkez bankacılarının gerekli olduğuna inandığı kadar güçlü hareket edebilme yeteneğine dair şüphelere yol açmasıdır.”
SMBC Nikko Securities baş ekonomisti ve Trump’ın başkanlığı döneminde Ulusal Ekonomik Konsey üyesi olan Joe Lavorgna ise başkanın tutumunu savunarak, bunların “klasik bir makroekonomik eleştiri” olduğunu belirtti.
Lavorgna, “Fed’in sürekli olarak çok geç tepki verdiği görüşüne Başkan ile tamamen katılıyorum,” diyerek son borsa düşüşlerinin esasen ticaret politikası belirsizliğinden kaynaklandığını ekledi.
Lavorgna, Fed yetkililerinin başkanlık baskısından ziyade piyasa güçlerine göre hareket edeceğine inandığını, Trump’ın eleştirisinin Fed’i faiz indirimine daha temkinli yaklaşmaya itebileceğini öne sürdü.
“Sonunda, Fed akıllıca olanı yapacaktır,” dedi. “Belirsiz olan tek şey zamanlaması.”
Gelecek yıl son bulacak başkanlık süresiyle deneyimli bir Washington avukatı olan Powell, Beyaz Saray eleştirilerinden etkilenmediğini ve başkanın onu görevden almaya yasal yetkisinin bulunmadığını savundu.
Ancak, Powell’ın hukuki konumunun açıklığı tartışmalı kalıyor.
Yasada, Fed guvernörlerinin ancak “geçerli sebep” ile görevden alınabileceği belirtilmekteyse de, bu korumanın başkanlık için geçerli olup olmadığı kesinleşmemiştir.
Bu arada, yönetim Fed’in düzenleyici yetkisini sınırlandırmak için adımlar attı ve “geçerli sebep” korumasına sahip bağımsız kurumların liderleri üzerinde yürütme yetkilerini genişletmek için daha geniş çaplı hukuki adımlar atıyor.
Potomac River Capital yatırım sorumlusu ve Prof. Binder ile Fed üzerine ortak çalışmalara imza atan Mark Spindel, Fed “bağımsızlığı” kavramının genellikle siyasi ve ekonomik çalkantılara karşı geliştiğine dikkat çekti.
Spindel, Trump’ın tutumunu yumuşattığı an öncesinde, “Verilen geri alınabilir,” yorumunda bulundu.
Birkaç gün sonra kendisine ulaşıldığında Spindel, kısa bir değerlendirme sundu: “Zarar verildi.”
ABD sınır yetkilisi Tom Homan, annelerin sınır dışı edilmeler sırasında vatandaş olan çocuklarıyla birlikte ayrılma kararını kendilerinin verdiğini belirtti.
Başkan Vladimir Putin, Mayıs ayında İkinci Dünya Savaşı’nın sona ermesinin 80. yıldönümü anmalarına paralel olarak üç günlük bir ateşkes ilan etti.
ABD Dışişleri Bakanı Marco Rubio, Amerikan basınında aktarıldığına göre, bunun Beyaz Saray ve süregelen angajman için “çok kritik” bir hafta olarak görüldüğünü söyledi.
Trump’ın baskınlığı, seçim kampanyasında odak noktası haline geldi; yarış, büyük ölçüde Kanada’nın Trump yönetimiyle ilişkisine yaklaşımına dair bir referandum olarak görülüyor.
Başkan Trump’ın eylemlerinin etkisi, Amerikan toplumunun her alanında hissediliyor.