Стоимость заимствований для правительства Великобритании заметно выросла после сообщений о том, что канцлер казначейства решил не повышать ставки подоходного налога в предстоящем бюджете.
Доходность 10-летних государственных облигаций, ключевой показатель стоимости заимствований, выросла с 4,44% до 4,56% в начале торгов, что отражает потенциальные расходы правительства, если оно решит заимствовать средства на этот период.
Этот рост доходности сигнализирует об обеспокоенности на финансовых рынках по поводу способности правительства выполнять свои обязательства по расходам и заимствованиям без повышения подоходного налога.
Хотя доходность впоследствии снизилась после новостей о том, что финансовый дефицит правительства может быть меньше, чем первоначально прогнозировалось, к вечеру пятницы она снова выросла до 4,57%.
Источники в BBC указывают на то, что канцлер решил не продолжать ранее рассмотренное предложение о повышении ставок подоходного налога на 2 пенса при одновременном снижении взносов на национальное страхование на ту же сумму. Это решение последовало за более благоприятным прогнозом от Управления бюджетной ответственности (OBR).
Эта мера, которая потенциально нарушила бы предвыборные обязательства, была представлена в OBR ранее в этом месяце в качестве варианта оценки для устранения дефицита в государственных финансах в размере 30 миллиардов фунтов стерлингов, в основном из-за снижения производительности.
Однако недавние оценки OBR, по-видимому, прогнозируют более сильный рост заработной платы и налоговых поступлений в ближайшие годы, что сокращает финансовый дефицит примерно до 20 миллиардов фунтов стерлингов.
Рынки государственных облигаций резко отреагировали утром в пятницу на сообщение в Financial Times относительно решения канцлера отказаться от налогового плана. Хотя рынки несколько стабилизировались после пересмотренного прогноза OBR, доходность государственных облигаций, колебавшись около 4,53% во второй половине дня, завершила торговый день выше своих уровней открытия.
Стоимость британских государственных облигаций в целом снижалась в последние недели на фоне растущих ожиданий снижения процентных ставок.
Рут Кертис, исполнительный директор Resolution Foundation, которая первоначально предложила корректировку подоходного налога и взносов на национальное страхование, предположила, что спекуляции вокруг бюджета могут усугубить волатильность рынка.
«Нормально, когда экономические прогнозы и политика меняются в преддверии бюджета. Ненормально, когда так много всего выкладывается на всеобщее обозрение», — заявила она.
«Движения рынка этим утром и в последние недели предполагают, что следует серьезно взглянуть на подход к чувствительной к рынку информации о прогнозах.»
Инвестиционный директор AJ Bell Расс Моулд отметил, что Рэйчел Ривз сохранила доверие финансового рынка, подчеркнув необходимость решения «фискальной черной дыры». Однако он добавил, что отказ от повышения подоходного налога может вызвать обеспокоенность у инвесторов на рынке облигаций по поводу ее способности достичь этого.
Главный экономист по Великобритании из Oxford Economics Эндрю Гудвин указал, что бюджет станет проверкой доверия рынка к финансовой стратегии правительства.
«Меньшее повышение налогов для решения, по-видимому, меньшей проблемы — не очень хорошая идея, если рынки не верят, что прогноз OBR заслуживает доверия», — сказал он.
Он предостерег, что прогнозы роста OBR исторически были чрезмерно оптимистичными, и чрезмерная опора на них при планировании бюджета была бы «рискованной».
«Существует большая вероятность того, что рынки придут к выводу, что проблемы не решены, и правительство вернется в ту же ситуацию на следующем фискальном мероприятии.»
Представитель казначейства заявил: «Мы не комментируем спекуляции относительно изменений в налогах вне рамок фискальных мероприятий. Канцлер представит бюджет, который принимает справедливые решения для построения прочной основы для обеспечения будущего Великобритании.»
Ривз ранее подтверждала, что рассматриваются как повышение налогов, так и сокращение расходов для бюджета. Перед канцлером стоит задача выявить дополнительные средства для выполнения своих самовольных, «не подлежащих обсуждению» фискальных правил.
Два основных правила:
Выступая до сообщений об улучшенных прогнозах OBR, Зейна Бейн, управляющий партнер Sullivan Street Partners, отметила, что инвесторы ожидали повышения подоходного налога в бюджете, что делает сообщения об изменении мнения канцлера «несколько неожиданными.»
Г-жа Бейн добавила, что другая основная проблема для инвесторов связана с тем, как правительство намеревается решить проблему дефицита бюджета.
«Собираетесь ли вы отказаться от заполнения этой дыры и фискальной ответственности?» — спросила она в программе BBC Today.
«Это затем приводит к снижению доверия, которое затем переходит в более высокую доходность облигаций, которая затем переходит в стоимость заимствований, что приводит к еще большей дыре.»
Некоторые эксперты считают, что правительство может нарушить свое обещание не повышать подоходный налог, NI или НДС для работающих людей.
Канцлер Рэйчел Ривз подлила масла в огонь спекуляций о том, что она может объявить о повышении в осеннем бюджете.
К первому министру обратились с настоятельным призывом дать «железную» гарантию того, что он не будет повышать ставки в бюджете.
Тем, кто не подаст свои декларации о доходах физических лиц к установленному сроку 6 октября, грозит штраф в размере 100 фунтов стерлингов.
Сотрудники налоговой службы предлагают помощь в заполнении налоговых деклараций до ноябрьского срока подачи.