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Donald Trump ha dichiarato la sua intenzione di rimuovere Lisa Cook, governatrice della Federal Reserve, dalla sua posizione.
La governatrice Cook, tuttavia, ha indicato il suo rifiuto di conformarsi e starebbe considerando azioni legali.
Le ramificazioni di questa disputa rimangono incerte, con la possibilità che la questione arrivi fino alla Corte Suprema degli Stati Uniti.
La situazione è altamente insolita e solleva preoccupazioni significative sull’autonomia della banca centrale degli Stati Uniti.
Per mesi, il presidente degli Stati Uniti ha esercitato pressioni sulla Federal Reserve affinché abbassasse i tassi di interesse, con l’obiettivo di stimolare la crescita economica e ridurre i costi di indebitamento del governo.
Ha ripetutamente criticato il presidente della Fed Jay Powell, usando termini come “troppo tardi” e “testa di legno”.
Sebbene i disaccordi presidenziali con la Fed non siano senza precedenti, risalendo a decenni fa – come esemplificato dal confronto del presidente Lyndon Johnson con il suo presidente della Fed – la situazione attuale presenta una dimensione nuova.
L’obiettivo di Trump si estende oltre la critica a Powell; cerca di rimodellare l’intero consiglio della Fed con individui allineati alle sue opinioni politiche, una prospettiva che ha allarmato economisti e investitori.
La Federal Reserve, istituita nel 1913, opera con due obiettivi primari dalla fine degli anni ’70: mantenere la stabilità dei prezzi e promuovere la massima occupazione.
La sua indipendenza è cruciale, consentendole di adeguare i tassi di interesse senza richiedere l’approvazione del Congresso o del Presidente, anche quando tali azioni potrebbero essere politicamente impopolari.
L’economista Claudia Sahm sottolinea che l’indipendenza della Fed è progettata per i momenti in cui i leader politici perseguono politiche, come tariffe più alte, che potrebbero ostacolare la crescita e alimentare l’inflazione.
Consentire a considerazioni politiche di dettare la politica monetaria comporta rischi intrinseci.
Mentre i tagli dei tassi di interesse potrebbero fornire una spinta economica a breve termine, possono portare a conseguenze a lungo termine come l’aumento dell’inflazione, l’instabilità del mercato e l’aumento dei costi di indebitamento.
Nel 2010, l’allora presidente della Fed Ben Bernanke ha avvertito che l’interferenza politica potrebbe innescare cicli di “boom e bust” dannosi e complicare il controllo dell’inflazione.
La questione si estende oltre le preoccupazioni interne.
Gli investitori globali si affidano alla Fed e ai titoli del Tesoro degli Stati Uniti come un porto sicuro finanziario.
L’erosione della fiducia nella credibilità della Fed potrebbe portare a un aumento dei costi di indebitamento per il governo degli Stati Uniti, con ripercussioni globali a causa del loro ruolo nella determinazione dei prezzi degli asset.
Attualmente, i mercati finanziari sembrano assorbire le ultime minacce di Trump senza significative interruzioni.
Tuttavia, questa stabilità potrebbe essere fragile.
L’indipendenza operativa della Fed è stata storicamente una pietra angolare della stabilità economica degli Stati Uniti.
La preoccupazione prevalente è che questa norma, come molte altre, possa essere vulnerabile alle perturbazioni.
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