“`html
Hükümetin borçlanma maliyeti, Çarşamba günü Avam Kamarası’nda maliye bakanının duygusal çıkışının ardından yaşanan artışı kısmen telafi ederek düşüş gösterdi.
Birleşik Krallık 10 yıllık tahvillerinin getirileri, piyasaların başbakanın Rachel Reeves ile “uyum içinde” çalıştığını teyit etmesine yanıt olarak, bir önceki günün kapanış değeri olan %4,61’den %4,55’e düştü.
Çarşamba günü zayıflayan sterlin, 1,3668 dolara yükseldi, ancak kayıplarını tam olarak telafi edemedi.
BBC ile konuşan bir analiste göre, finans piyasaları maliye bakanını destekliyor gibi görünüyor ve onun ayrılışının hükümet maliyesi üzerindeki kontrolü zayıflatabileceğinden korkuyor.
Charles Stanley’de özel müşteriler başkanı Will Walker Arnott, BBC’nin Today programında “Bana göre bu, finans piyasalarının bir politikacının kariyer beklentilerini gerçekten desteklediği nadir bir örnek” dedi.
“Piyasalar, maliye bakanının ayrılması durumunda mali disiplinin ortadan kalkacağından ve bunun da daha büyük açıklara yol açacağından endişe ediyor.”
Queens’ College, Cambridge başkanı ve Allianz’da baş ekonomik danışman Mohamed El-Erian, piyasa oynaklığının devam etmesinin muhtemel olduğu konusunda uyardı.
Today programında “Piyasaya bir risk primi girdiğinde, onu ortadan kaldırmak çok zor” dedi.
“Bir miktar ılımlılık bekliyorum, ancak 24 saat önceki seviyelere dönüş pek olası değil.”
Tahvil getirilerindeki dalgalanmalar önemlidir, çünkü ipotek piyasasını etkileyebilirler ve daha yüksek getiriler potansiyel olarak ipotek anlaşmalarının maliyetini artırabilir.
Tahvil getirilerindeki değişiklikler, özellikle beş yıllık getiriler, swap oranlarını etkileyebilir ve bu oranlar, kredi verenlerin yeni sabit ipotek anlaşmaları için fiyatlandırmayı belirlemek için kullandıkları oranlardır.
Bu bağlantı, Liz Truss’ın başbakanlığı dönemindeki mini bütçenin ardından özellikle belirgindi.
Son zamanlarda, ipotek oranları istikrarlı kaldı ve kredi verenler müşteri çekmek için küçük indirimler uyguladı.
Reeves’in duygusal tepkisi, Çarşamba günü Başbakan’ın Soruları sırasında, hükümetin milyarlarca sterlinlik refah reformu kesintisi planlarından geri adım atmasının ardından geldi.
Bu politika değişikliği, Reeves’in mali planlarında yaklaşık 5 milyar sterlinlik bir açık bırakıyor.
Borçlanma maliyetlerindeki ilk artış, maliye bakanının olası istifasıyla ilgili endişelerden kaynaklandı ve bu da piyasanın onun pozisyonuna destek verdiğini gösteriyor.
Hazine sözcüsü daha sonra maliye bakanının sıkıntısını “kişisel bir meseleye” bağladı.
Çarşamba akşamı, Başbakan Sir Kier Starmer, BBC Radio 4’ün Nick Robinson ile Political Thinking programında Reeves’e desteğini ifade ederek, onunla “uyum içinde” çalıştığını ve “maliye bakanı olarak mükemmel bir iş çıkardığını” belirtti.
Perşembe günü BBC’ye konuşan Reeves, PMQs sırasında duygusal olduğunu kabul etti, ancak bunu tartışmayı reddettiği kişisel bir soruna bağladı.
Ayrıca potansiyel vergi artışları hakkında da sorgulandı.
Maliye bakanı, “Elbette, bu hafta Parlamento’nun onayladığı refah değişikliklerinin bir maliyeti var ve bu da Bütçe’ye yansıyacak” yanıtını verdi.
Ayrıca, mali kurallarına bağlılığını yineleyerek, “çalışan insanların yaşam standartları ve işletmelerin karşılaştığı maliyetler için kesinlikle hayati oldukları için bunlara bağlı kalacağız” dedi.
Reeves’in mali kurallarından biri, günlük harcamaların hükümet geliri, öncelikle vergilerle finanse edilmesini ve borçlanmanın yatırım amaçlı kullanılmasını zorunlu kılıyor.
Rabobank’ta FX stratejisi başkanı Jane Foley, refah tasarısının “içinin boşaltılmasının” maliye bakanının işini zorlaştırdığını, çünkü “planladığı tasarrufların gerçekleşmeyeceğini” belirtti.
Sonuç olarak, Reeves vergi artırmak, başka yerlerde harcamaları kısmak veya daha fazla devlet borcu çıkarmak seçenekleriyle karşı karşıya ve bunların her biri çeşitli çevrelerden muhalefet görüyor ve hükümeti “köşeye sıkıştırıyor”.
“Ancak yatırımcılar siyasi istikrara büyük değer veriyor. Reeves, mali disiplini sürdürmenin önemini gösterdi ve onun yerini kimin alacağı ve o kişinin yatırım topluluğu içinde aynı güvenilirliğe sahip olup olmayacağı belirsiz.
“Bu nedenle, Starmer’ın Reeves’e olan inancını göstermesi piyasaya bir miktar güvence sağladı.”
Maliye bakanı, “kişisel bir sorunla” uğraştığını, ancak hala “işe devam ettiğini” belirtiyor.
Keir Starmer, Kemi Badenoch’un refah tasarısı U dönüşüyle ilgili eleştirileriyle karşı karşıya kalırken Rachel Reeves gözle görülür şekilde üzgündü.
Refah reformlarının azaltılmasının ardından maliye bakanının mali esnekliği azaldı.
Nedeni ne olursa olsun, İşçi Partisi yakında yön, güven ve kontrol projeksiyonlarına başlamalı.
Piyasalar, Rachel Reeves’in refah reformu U dönüşünün ardından parlamentoda gözyaşları içinde görünmesinin ardından tepki gösterdi.
“`